原文作者：Michael Nadeau，来源：The DeFi Report，本文由 DeFi 之道编译

本周继续我们的“论文”系列（DeFi 之道已编译该系列的 DeFi 报告，点击查看），我们将探讨私人市场（Private Markets）的现状。我们相信私人市场将在受监管市场中推动数字资产的采用。

私人市场是一个价值数百万亿美元的资产类别。放大来看，私人市场即将发生的演变可能看起来类似于 90 年代公共市场的数字化。这种转变可以为资产所有者和管理者、基金管理人、交易所、普通合伙人、技术平台、顾问、数据提供商和服务提供商提供无限的机会。

在这个由两部分组成的报告中，你将了解当今私人市场的实际情况，以及为改变它们而构建的技术堆栈。许多被提及的公司都是不断增长的生态系统的一部分。

在第 1 部分中，我们介绍：

在第 2 部分中，我们将介绍：

私人市场的现状

私人资产（也称为“替代资产”）包括公共股票和债券以外的任何东西。这包括房地产、私募股权、私募债权、基础设施、农田、艺术品、风险投资、大宗商品等。

私人市场是巨大的。他们不断变大。下面是一些上下文。

私人市场是规模巨大的，而且它们一直在不断变大。以下是一些背景信息。

资料来源：Bain & Company via Prequin 和世界银行

在经历了 2020 年的低迷之后，私人市场在融资方面在 2021 年创下历史新高。

资料来源：McKinsey & Company via Prequin

是什么推动了这种增长？

两个主要因素：监管和宏观经济。

2012 年就业法案（JOBS ACT）

2012 年就业法案是在金融危机之后实施的，目的是促进创业活动——允许公司通过众筹活动（Reg CF）筹集资金，而无需通过繁琐且成本高昂的 SEC 注册。

Reg CF 的引入使非认证投资者获得私人投资的机会民主化，并催生了利用互联网分布的股权众筹时代。Crowdstreet 和 Fundrise 是房地产投资众筹市场的两个例子。

除了 Reg CF，美国 Reg Regulation A 的变更允许公司在不经过 SEC 注册的情况下筹集（从 500 万美元）提升到至多 5000 万美元的资金。

我们可以从数据中看到这对公开上市和 IPO 的影响。随着投资者继续为私营公司提供资金，选择上市的公司越来越少。

资料来源：“（美国）国内上市公司总数”，世界交易所联合会，2020 年。Jay Ritter，“首次公开募股：最新统计数据”，佛罗里达大学，2021 年 6 月 2 日

宏观方面

从宏观经济的角度来看，下面我们有一个简单的图表，但它讲述了一个引人注目的故事。

资料来源：美联储

随着债务的增加，利率下降，并且随着利率和贴现率（Discount Rate）的下降，投资者被迫转向另类资产以寻求收益。趋势是否正在逆转？看起来可能是这样（红线），但联邦债务实际上并没有减少。由于大流行期间货币创造和通货膨胀刺激了 GDP 的增长，红线略有下降。因此，GDP 的增长速度超过了公共债务的增长速度。

与此同时，利率再次上升。关键问题是，我们现在是否正在进入利率的结构性转变，就像 1970 年代那样。但是如今体系中的债务水平与70年代相比已经大不相同，当时债务/GDP 约为 30%。当时，在不引发全球经济萧条的情况下，加息和抑制通胀是有可能的。现在看来，今天的债务实在是太多了。

因此，我们认为当前的趋势（利率上升、债务/GDP 下降）不会持续下去。当然，我们可能是错的，但我们并不认同中央银行将能够通过提高利率来抑制通货膨胀的观点——必须首先解决债务问题（尽管我们可能会看到短暂的通货紧缩）。

我们认为，做到这一点的唯一可行方法是让通货膨胀持续升温、保持低利率并消除债务——正如我们在 1940 年代所看到的那样。届时货币政策就可以正常化。美国当前的损益表和资产负债表状态不允许持续的高利率。因此，我们认为美联储将不得不在未来几个月内转向降低利率。

大型资产管理公司和交易场所的近期举措

从量化的角度来看，数据表明私人市场的进一步增长。但大型金融机构在发出什么信号？从定性的角度来看，他们似乎也看到了这个机会。

随着公共市场的收入缩水，信号变得清晰起来：机会在私人市场。

对比公共市场和私人市场

如果现在是 1990 年。你仍然需要致电你的股票经纪人才能进行交易。没有稳健的期货或期权市场，没有ETF，也没有 CDO（担保债务凭证）或 CDS（信用违约互换）。抵押贷款支持的证券并不是真正的东西，也没有所谓的高频交易。

股票交易总额为 5 万亿美元（2021 年为 160 万亿美元）。快进到 90 年代中期和互联网时代……

互联网和公共市场

互联网一直是历史上最具革命性和颠覆性的技术之一，它在许多行业创造了范式转变。这种颠覆包括 90 年代公共市场的数字化，这是由三个主要因素驱动的。首先是透明度，即让更广泛的投资者分析信息，并就如何合理定价得出自己的结论。第二个是定价的变化，这表明提供全面服务的经纪商已不复存在。最后，更多的信息获取推动了“脱媒”（Disintermediation，一般是指在进行交易时跳过所有中间人而直接在供需双方间进行），这再次表明投资者能够绕过老式的、提供全方位服务的经纪人和顾问来获取信息和进行证券交易。

这要从 EDGAR 数据库说起。

EDGAR 数据库

电子数据收集、分析和检索系统是美国证券交易委员会（SEC）在 1995 年创建的一个电子归档系统。它的主要目的是通过加快接收、接受、传播和分析提交给该机构的对时间敏感的公司信息，提高证券市场的效率和公平性，以利于投资者、公司和经济发展。

换句话说，EDGAR 数据库为公众提供了免费的公司信息访问权限，允许投资者研究上市公司的财务信息和运营情况。

我们信任 EDGAR 数据库，因为上市公司必须向其提交披露信息和财务报表。这些公司被要求接受第三方审计，并且可能因任何重大错误陈述而受到处罚，因为投资者都依赖这些信息。EDGAR 数据库是集中式的。

图片：Laerta Premto

访问可信信息消除了市场中的信息不对称。这使得价格发现得以发生。价格发现导致了二级交易。EDGAR 数据库于 1995 年上线。当年美国股票交易额为 9 万亿美元。到 2000 年，它已跃升至 46 万亿美元（世界银行数据）。

但是私人市场呢？

私人市场和可信数据

为私人市场提供信任和透明度的机制在很大程度上仍然没有改变。因此，对数据的获取和价格发现仍然受到限制。

这就导致了……

资料来源：《麦肯锡 2020 年全球私人市场评论》

目前私人市场的运作与 1990 年的公共市场一样。主要原因是缺乏基础设施来将信任传递到这些市场。这需要从更好的数据开始。更好的数据可以减少信息不对称。这会导致价格发现，而价格发现导致二级交易，二级交易则带来更多的流动性，最终这会带来新的市场、更高的货币流通速度、更广泛的投资者准入，以及更大的经济产出。

私人市场没有这种可信的基础层基础设施。那么，解决方案是什么？

我们需要一个私人市场的可信数据库，需要一个新的技术堆栈。在第 2 部分中，我们将讨论今天正在构建的基础层基础设施，以及它如何与 DeFi 联系起来。

原标题：《Chris Dixon Keeps the Crypto Faith》

作者：Cory Weinberg，The Information

编译：饼干，链捕手

Andreessen Horowitz （a16z）凭借在加密领域的数十亿美元投资成为加密货币之王，但现在该领域充斥着价格下跌、监管机构审查等各种负面新闻。Dixon 目前并没有退缩，他将继续向加密货币初创公司投入资金。

今年夏天，在娱乐业高管 Michael Ovitz 位于比弗利山庄的 28,000 平方英尺豪宅中，Ovitz 和风险投资家 Chris Dixon 就政治、创业投资和经济进行了晚餐谈话。这期间话题转移到了 Dixon 非常熟悉的一个话题：加密货币。

Dixon 是 Andreessen Horowitz 的加密投资负责人，他刚刚帮助该公司筹集了数十亿美元资金，专门用于区块链初创公司，虽然这类公司目前正在面临负面的新闻。ETH 的价格低于去年高点的四分之三，金融监管机构蜂拥而至，企业家和投资者开始讨论“加密冬天”。Ovitz 说，Dixon 似乎对这场动荡不以为然，他与 Dixon 已是十年的老友，也是 a16z 的长期顾问。

“我会一直给他打电话，如果有一些糟糕的头条新闻，我会和他开玩笑，‘你现在对加密货币有什么感觉？’ 但他从未动摇过，”Ovitz 在接受采访时告诉 The Information。“他没有反应。他只是平静地说，'不，未来还很长。'”

概要

Dixon 比其他任何投资者都更依赖加密货币。在风险投资领域，他是支持了许多加密初创公司并享有声誉，该公司比任何同行都更重视加密行业的成功。在近四年的时间里，他为 Andreessen Horowitz 筹集了 76 亿美元用于投资加密初创公司，几乎是 Dixon 于 2012 年加入 a16z 时管理资金的三倍。

由于 Dixon 对 Coinbase 和 Dapper Labs 等公司的精准押注，福布斯今年春天将他评为世界顶级风险投资家。可以说，他已成为 a16z 未来的关键，与该公司的标志性创始人 Marc Andreessen 和 Ben Horowitz 一样。

a16z 首支加密基金筹集了约 3 亿美元的现金，成立四年后，Dixon 利用加密热潮向客户兑现了部分收益，据一位知情人士透露， a16z 向有限合伙人返还的金额大约相当于该基金原始规模的三倍，他们向客户兑现了 BTC 和 ETH、Coinbase 的股票和一些加密初创公司的代币作为收益。

该基金的其余部分仍未实现。两位知情人士表示，理论上，该基金的账面回报率有望达到 10 倍，但当前的加密货币低迷持续下去，这可能会缩小。根据 Cambridge Associates 的数据，截至 2021 年底，2018 年成立的风险投资基金平均产生了约 1.7 倍的投资回报。

a16z 联合创始人 Ben Horowitz，图片来源：彭博社

但在加密货币低迷的情况下，今年 Dixon 的投资记录开始出现瑕疵。3 月，由 a16z投资的开发商 Sky Mavis 制作的区块链游戏 Axie Infinity 遭受了黑客攻击，当时黑客窃取了价值 6 亿美元的加密货币。Dixon 担任董事会成员的 NFT 交易市场 OpenSea 上的交易量直线下降。

“这些是毁灭性的灾难，” Liron Shapira 说。他是硅谷的一位企业家和天使投资人，通过编辑视频和剪辑播客来揭露风险资本家对区块链技术的炒作动机，从而在 Twitter 上吸引了一批追随者。

“长期以来，许多怀疑论者一直认为这样的模式存在缺陷，” Shapira 补充说，他在成为加密货币评论家之前是 Coinbase 的早期投资者。“现在我们从经验上看到怀疑论点正在发挥作用，并且一直没有得到修正......”

Dixon 的新模式帮助推广加密货币，投资者购买加密初创公司可交易代币的早期股份，但也会造成法律和财务的不确定性。对于 a16z 投资的 18 家加密初创公司，代币价格在过去六个月中平均下跌了 68%。4 月，Dixon 投资的加密公司包括知名加密投资组合公司 Uniswap 被一名代币投资者起诉，后者指控他们在代币贬值后非法推销证券。

加密初创公司通常来说希望得到更高的估值，虽然一些加密货币创始人已经放慢了筹款速度，但 Dixon 的团队仍在进行交易。在过去的一个月里，该公司公布了多笔新的融资，包括为加密货币提供欺诈检测的 Sardine ；使用区块链技术进行音乐协作的 Arpeggi Labs；知识图谱网络 Golden 等等。

随着监管机构调查加密货币和 NFT 交易所相关的证券欺诈行为，Dixon 的工作可能会变得更加艰难。美国证券交易委员会指控 Coinbase 的一名前雇员进行内幕交易，而 Kim Kardashian 则没有披露她是通过倾销加密证券而获得报酬。模糊的监管环境让风险资本家不敢成为加密初创公司的董事会成员。

注：金．卡戴珊（Kim Kardashian）是美国名媛，因先前未披露在推广 Ethereum Max 代币所获得的 25 万美元报酬，已同意向 SEC 支付126 万美元的罚款寻求和解，并同意在三年内不推广任何加密资产。

该公司前合伙人 Alex Pruden 表示，Dixon 在 a16z 的加密投资部门组建了大约 80 名员工的团队，并长期以来一直试图避开批评者。Dixon 家里的办公室墙上挂着中本聪（Satoshi Nakamoto）的比特币白皮书副本，他试图聘请新的投资者和其他将加密货币视为重塑社会结构的员工。

“Dixon 在公司培养的文化是：每个人都是传教士，” Pruden 说，他现在经营着一家由 a16z 支持的区块链隐私初创公司 Aleo。“现在还处于早期，你如何衡量成功？这不是一个简单的问题。你只需要相信成功会到来。”

Axie Infinity 的截图。图片来自 Sky Mavis

尽管如此，Dixon 也会私下向同事们发愁，关于加密货币的价格波动方面——包括加密货币对冲基金的崩溃和对 NFT 艺术品和其他加密资产的疯狂投机，这些行为已经转移了人们对区块链技术的注意力，即从根本上重新连接互联网。他甚至帮助推广了该类别的另一个术语——Web3——因为与金融骗局的关联已经严重污染了加密这个词。

他描绘的 Web3 未来可能令人陶醉。在称为区块链的计算机网络上运行的数据库可以保持透明、安全的交易或决策记录。使用区块链服务的用户甚至可以在这些区块链中获得经济利益，并激励他们发展网络并共同制定管理决策。

在 Dixon 和其他 Web3 追随者的愿景中，最终将削减互联网巨头的规模。音乐家、作家、艺术家和其他创作者将获得更大的份额。用户将能够投票决定他们的社交网络是否应该禁止某些类型的内容。计算和安全方面的巨大进步，以及许多高级数学，Web3 将使这一切成为可能。

批评者不接受乌托邦式的加密言论。Bessemer Venture Partners 的合伙人 Adam Fisher 表示，即使是 Dixon 的一些 VC 同行仍然怀疑加密货币是否能够匹配上这些概念炒作。许多加密项目或许听起来不错，但远未证明它们可以取代或改进现有的金融服务、社交网络或应用程序。

“你从未见过如此两极分化的投资领域，”Fisher 说。

“整个区块链的模型非常巧妙。这就是为什么它吸引了这么多天才。但这是基于猜测。你不能把两者分开。这对人们来说是高科技的新事物，” Fisher 补充道，“它吸引了太多的资金和太多的项目。我希望能从中产生一些真正实用的东西。”

通过 a16z 的发言人，Dixon 拒绝就这个话题接受采访。

发现比特币的迷人之处

Dixon 的朋友、同行和前同事一致认为，Dixon 不拘一格的背景塑造了他向企业家和公众推销自己想法的能力。作为英语教授的儿子，Dixon 小时候在俄亥俄州的 Springfield 学习编程。他对人工智能的早期版本产生了兴趣，并在哥伦比亚大学学习哲学，然后于 2001 年前往哈佛商学院。

在 Bessemer Venture Partners 工作一段时间后，他在 2000 年代和 2010 年代初创办并出售了两家公司——一家安全初创公司 SiteAdvisor，他以约 7500 万美元的价格将其卖给了 McAfee，另一家是 AI 推荐引擎 Hunch。以 8000 万美元的价格进入 eBay。这是 Dixon 在 40 岁之前完成的事情，随后，他成为了一位多产的天使投资人，为 Foursquare、Hipmunk 和 Kickstarter 等公司开具支票，在 2008 年金融危机之前他主理了一个小型的纽约科技圈。Dixon 开始在创业圈建立自己的名声，通过博客为企业家提供从命名初创公司到学习法律等各方面的建议。

Shaival Shah 是 Hunch 公司的前雇员，现在经营着房地产初创公司 Ribbon，他说 Dixon 是深思熟虑的、直接的、极客的，而且“有点像个谜”。他不是一个喜欢闲聊的人，但他对建立个人品牌有明确的建议。Dixon 曾经鼓励 Shah 在博客上讲述他自己的商业理念。

“作为个体，你需要代表某些东西，” Shah 回忆起 Dixon 告诉他的事情，“你必须有一个身份，不要像一个随波逐流的漂浮。”

当 Dixon 于 2013 年搬到西海岸加入 Andreessen Horowitz 作为其第七个普通合伙人时，他已经发现了比特币的迷人之处。Dixon 当时说，他对第一个获得主流接受的加密货币的迷恋源于他研究“最聪明的人在周末做什么”的习惯，以此来预测技术趋势。“今天，最前沿的科技爱好包括：比特币等基于数学的加密货币，”他在博客上写道。

2014 年初，在 a16z 对 Coinbase 进行初始投资后，Dixon 告诉 Wired，他认为有朝一日单个 BTC 的价值会达到 100,000 美元。虽然 BTC 去年最高价约为 64,000 美元，目前跌至 20,000 美元附近。

大约在这个时候，Dixon 还完成了对互联网巨头的早期投资，这可能影响了他后来对区块链替代品的热情。2014 年，Dixon 领导了 a16z 对媒体网站 BuzzFeed 的投资，该网站已成为互联网上最受欢迎的媒体网址之一，部分原因是来自 Facebook 的大量流量。但当时担任 BuzzFeed 董事会成员的 Dixon 也看到该公司的增长遇到了障碍，因为 Facebook 对其算法进行了调整，从而扰乱了 BuzzFeed 的增长。

Dixon 还受益于对大型科技公司的投资。其中之一是虚拟现实初创公司 Oculus VR，该公司于 2014 年以 30 亿美元的价格卖给了 Facebook。

Crypto 的“红色药丸”

2016 年，Dixon 在比特币开发者之间的争吵事件后开始表达沮丧，他们争论是将比特币作为商业应用平台还是继续专注于作为数字货币。不过，Dixon 的朋友说道，到了第二年，Dixon 在以太坊的兴起中找到了另一种选择，这似乎改变了他的态度。

在俄罗斯出生的程序员 Vitalik Buterin 创建的以太坊旨在使用区块链技术和加密货币来构建一个新的计算网络，而不仅仅是创建数字货币。“以太坊是他成功的原因。你可以拥有一个社区拥有的新计算范式，” Pruden 说。

与此同时，随着 2017 年整个加密货币的牛市，Dixon 似乎在那一年被加密货币“染红了”。Dixon 告诉朋友们他要 All In 加密领域。

Dixon 如愿以偿。2018 年，他开始在 a16z 内建立一个专门的加密基金，招募同在 Coinbase 董事会的前美国司法部检察官 Katie Haun。该基金以 3 亿美元和几个员工开始。它在美国证券交易委员会注册为投资顾问——而不是风险投资公司——因此 Dixon 和 Haun 可以合法地将其资本投资于加密货币，而不是仅限于持有私人公司的股权。次年，a16z 公司也注册为投资顾问。

前 a16z 合伙人Katie Haun。彭博社摄

Dixon 对加密货币未来的关注也帮助了其竞争对手赢得了关键的早期交易。其中之一是 Anchorage Digital，这是一家价值 30 亿美元的加密货币银行，Dixon 五年前投资了该银行。该银行的联合创始人 Diogo Mónica 表示，银行最初希望从红杉资本那里筹集资金，因为该公司投资了他之前的公司软件制造商 Docker。但红杉没有足够的“加密货币信念”，Mónica 说（该公司最终没有投资 Anchorage）。

“没有人比 Dixon 更有信心，”她说。

Dixon 不断提高投资金额，在 2020 年春季为该公司的第二个和第三个加密基金筹集了 5.15 亿美元，大约一年后又筹集了 22 亿美元。他和 Haun 在 a16z 的核心业务之外建立了一个独立的团队，这使他们能够更好地控制自己的员工，以进行活动、沟通和其他关键职能。

他们聘请了更多来自密码学和工程领域的专家，并从整个公司吸引了更多的投资合作伙伴。该公司的 Slack 聊天软件不断作响，Dixon 经常要求公司的投资者为决策辩护或解释他们为什么错过了投资机会。Dixon 的朋友和前同事表示，尽管身高超过 1 米 9 ，Dixon 并没有霸道的个性。他说话轻声细语，很少提及姓名，并且经常在办公室里穿着运动休闲类的 Crocs 套装。

虽然 a16z 避免了一些加密行业最大的崩盘事件——包括已申请第 11 章破产保护的加密借贷平台 Celsius，以及倒闭的稳定币协议 Luna 和 UST——但 Dixon 也有几场投资都失败了。去年，一个名为 DFINITY 的加密货币项目的代币价值，该项目旨在构建一个去中心化的世界计算机——在其首次发行代币后，它的代币 ICP 价值暴跌了约 95%。

Helium 是一家大肆推广的无线物联网初创公司，由 a16z 支持，通过代币奖励人们在他们的公寓中设置热点。在被指控夸大与商业伙伴的关系后，Helium 遇到了麻烦。这些指控加剧了人们对其产品的分配奖励比例的质疑。根据福布斯的一份报告，开采的 HNT 中有一半流向了公司的员工、他们的朋友和家人以及早期投资者。

与此同时，a16z 在今年早些时候也出现高管离职。当时 Haun 在筹集第四支加密基金之前离开了该公司，该基金在 5 月宣布时总计 45 亿美元。Haun——她创办了自己的加密投资公司 Haun Ventures——最近告诉 The Information，她是和平离开的状态。

现在，a16z 将其未来更多地寄托在了加密货币上，而不是任何其他主流的硅谷公司。其管理的资产中约有 22% 是专门用于加密货币和区块链初创公司的基金。风险投资公司有时会因为过早的技术押注而声名狼藉，例如 Kleiner Perkins 在 20 年前对清洁技术的投资失败。

外交关系委员会高级研究员 Sebastian Mallaby 说：“如果你全部押注在海市蜃楼的事情上，你可能会毁掉你的声誉。”

随着对加密货币怀疑论的蔓延，Dixon 表示他将更多时间花在对技术不那么敌对的线上论坛。他最近开始更频繁地在 Farcaster 上发帖，这是一个主要由程序员使用并建立在区块链上的小型社交网络。a16z 正在支持该网络。

“对比 Twitter 上的消极情绪，Farcaster 上的积极情绪如此惊人，”Dixon 在 10 月初在 Farcaster 上写道，尽管他对 Twitter 语气的厌恶并没有阻止他经常使用它。

同事和朋友说，和他的许多 VC 同行一样，Dixon 最近在旧金山湾区的时间减少了，转而选择了纽约和洛杉矶。他在网上保持相对低调。他没有 LinkedIn 帐户。他的 Instagram 帐户主要包括美食和餐馆的照片。他的妻子 Elena Silenok 的 Instagram 帐户没有发布她丈夫的任何照片。

娱乐业高管 Ovitz 表示，他相信 Dixon 将在他对加密货币的押注中得到证明。

“当历史被书写时，总会有早期的人错过它，也有早期的人冒着巨大的风险然后取得成功。Dixon 冒险了，他根据自己的直觉冒险。事实证明他是对的，” Ovitz 说，“他已经做得很好了。”

据加密借贷平台 Celsius 推特消息，其于今日向法院提交了一项动议，为希望提交索赔证明的客户设定截止日期，该动议定于 11 月 1 日举行听证会。Celsius 表示，一旦获得索赔证明表格并且破产法院批准了该截止日期，Celsius 将于客户进行沟通。

原文链接

原文标题：《‘Coin: A Founder’s Story’ Offers A Meticulous Look At Crypto And The Ups And Downs Involved In The Origins Of Brian Armstrong’s Coinbase 》

作者：Josh Wilson，彭博社

编译：郭倩雯，ChainCatcher

《货币：创始人的故事》（Coin: A Founder’s Story’）由艾美奖10次获奖得主Greg Kohs执导。该影片和每一个起源故事一样——无论是英雄或反派——从Brian Armstrong的童年开始，讲述他对计算机和万维网的迷恋。

这是一部关于Coinbase IPO之旅的纪录片，故事追溯Coinbase的历史，结尾落脚于其2021年4月14日在纳斯达克的IPO。该纪录片内容详实，富有见地，但该作品的高潮部分中，更值得关注的其实是那些未被回答的问题。

在看作品之前，重要的是要了解谁撰写了这部电影，对其内容拥有编辑控制权（注：可以理解为对产品的外观、文字、使用等进行审查、制定标准或行使否决的权利）。重要的一点，同时也是编辑需要——在电影和电视中，拥有编辑权利的人，以及在成品上签字的人需不同于内容的主体。

编辑控制权

该电影由Alldayeveryday制作，它是一家位于纽约和洛杉矶的全方位制作公司。该公司曾为Nike、Vans、Lyft、Facebook和Beats等品牌制作过娱乐节目，并与Michael Pitt（美国演员）为时装品牌Rag & Bone、与Greta Gerwig（美国演员）为时装品牌DKNY制作电影。基于其制作历史，Coinbase有可能为这部电影的制作付出不菲代价，因此所谓的编辑权利究竟有多大、影片是否足够公正也自然受到质疑。

(Coinbase没有对关于该作品资金来源的评论进行迅速回复)

Armstrong在推特上说，重要的一点是，Kohs拥有编辑控制权和最终成品权，这意味着Armstrong不会对成片有发言权。问题是，如果Coinbase确实为该项目提供资金，那么他们对编辑的控制权有多大？

这并不是说该电影会全程戴着玫瑰色眼镜看待Coinbase。影片也涉及争议，比如Coinbase对Neutrino的收购，Armstrong对“黑人的命也是命”平权运动非常商业化的态度也是影片的突出部分。但总的来说，这部影片对加密货币这一行业及其潜力持积极看法，并对Armstrong的个性进行解读。

这部纪录片主要关注Armstrong的私人商业关系，特别是其与联合创始人Fred Ehrsam的关系。

导演 Greg Kohs

与马克·扎克伯格臭名昭著的联合创始人故事相比，Ehrsam和Armstrong希望友好地解决分歧，当分歧无法解决时，Ehrsam离开去找寻自己的道路，但仍留任Coinbase的董事。甚至还有一则轶事——Armstrong在其离开后赠予Ehrsam更多的Coinbase股份，该公司的一位投资者评论说这“前所未有的”。

去中心化和国家

监管问题一直是Coinbase希望公开接受甚至加强对话的一个领域。前司法部联邦检察官Katie Haun也出现在影片中，她曾创建美国政府的首个加密货币工作组，受命调查比特币。Haun目前是Coinbase的董事会成员，在影片中代表Coinbase发言。她在调查加密货币方面颇有见解，并使她意识到，加密货币是一门技术，不应被简单地认为是进一步犯罪的非法手段——这体现了一种可贵的包容。Haun还认为，可以使用区块链来追踪犯罪行为，她提到“使用加密货币来追踪犯罪活动”。

影片中，Coinbase全球情报组的高级主管John Kothanek也提出，与法币相比，加密货币实际上更容易追踪到非法交易。美国证券交易委员会委员Hester Pierce也在影片中出场，她仍然看好新技术和加密货币的潜在可能性。

加密货币作为“革命性的人权工具”这一概念也出现在围绕尼日利亚和白俄罗斯的案例研究中，以及用来讨论固有的金融体系如何让国家拥有压倒性控制权来压制自由。哈佛大学经济学教授Kenneth Rogoff在影片中对该问题进行了评论，“比特币让我思考自由和权力之间的平衡。”

影片展示了2008年的金融危机，并讲述从古至今人类如何因贪婪和犯错很大程度上导致了国家层面的金融压迫。金融的去中心化可以解决该问题，但同时必须认识到，政府总是会有最终决定权。应推动监管，而不要抵制。影片片段介绍了Armstrong在华盛顿与各位参议员的会面，这可能将利于监管，但依旧道阻且长。

Neutrino收购案让观众了解Armstrong作为领导者的思考过程，他从容不迫，敢于承认错误，更重要的是，愿意从错误中学习。Coinbase在2019年3月对Neutrino进行收购，这是一个与美元挂钩但由另一算法协议支持的算法稳定币。收购后不久，用户就迅速指出Neutrino其实由一个臭名昭著的黑客团队经营，在沙特阿拉伯、苏丹和委内瑞拉出售间谍软件。

黑人的命也是命（BLM）

影片同时讲述Armstrong对BLM的立场，这一部分也值得观看。一方面，他不断宣扬他的目标是使金融民主化，在全世界创造公平，但他又声称Coinbase作为一家公司，不会支持像BLM这样的政治运动。该运动源于非洲裔在历史上遭受的不公待遇，在本例中，且在美国，这种不公尤其围绕金融和货币系统。

一些人会觉得，这种历史——拒绝向黑人提供贷款，采取其他货币政策诋毁、贬低和破坏黑人社区，都会使Armstrong将公司与该运动积极地联系起来。毕竟该活动的愿景和其本人提出的理念十分相似。然而，他相反地选择了一种不那么明智的方法，在一些员工罢工的情况下，依旧发表了冷冰冰的公开声明。

Armstrong曾签署捐赠承诺，他在BLM上采取这种立场，令人奇怪，我认为也不太合理。即使在谈论BLM时，他的立场似乎也有些含糊不清，他说他同意BLM的一些想法和目标。我觉得，他与BLM组织以及反种族主义、公平、平等的价值观之间有严重的脱节。如果这是一个贩卖儿童的相关问题，或者是美国社会中一些不那么分裂的问题，我怀疑他是否会持有相同立场。

结语

影片以Coinbase在2021年的历史性IPO为结尾，Armstrong似乎始终保持冷静，联合创始人Ehrsam也是如此。影片最后聚焦于他们的友谊，讲述他们如何能在共创公司的同时维持友情。

这部电影值得一看，它对整个加密货币进行了有力的观察，显然具有教育意义。尽管该片对前雇员进行采访，特别是BLM丑闻之后，但整体上并没有展示任何显著争议，且大体上对一切都非常积极，甚至没有看或提到Coinbase之外的任何其他交易所。

该片也没有提供多少相反或负面观点，除了美国参议员Elizabeth Warren对“加密货币是否是世界金融困境的最终答案“这一问题的缄默态度。考虑到加密货币在2022年受到的打击，这种积极的态度似乎十分奇怪，但无论如何，影片还是在讲述2021年第二季度时达到高潮。Armstrong最终给人们留下一个温和、务实、十分内向的形象，他关心人们、他的公司和金融历史，同时希望改善他作为CEO的职能。

撰文：Jade - Web3 MKT

来源：深潮 TechFlow

过去几天，圈内热议最多的话题当属 $XEN 了。

$XEN 自 10 月 8 日 launch 之后，仅用一天，就冲到了 ETH 的 Gas 消耗榜首，现在依然停留在榜首。

在此期间，尽管 $XEN 的价格持续下跌，据抹茶平台显示，距离最高点已经下跌 95%以上，但社区热度和讨论热度持续不减。

截至目前，网上已经有多篇文章在探讨 XEN ，讨论角度多围绕项目本身、创始人背景或 Gas 消耗，本文则想从营销角度来谈一谈，爆火之前 XEN 做了什么？这场狂欢背后，是天意还是人为？

一、黎明前，抓好 Storytelling

1.讲好愿景，找到早期簇拥者

8 月 13 日，创始人 Jack Levin 在推特首次发表了关于 FairCrypto Foundation 的设想，并公布了 XEN 项目白皮书。

据白皮书介绍，XEN 的目标是一种通用加密货币，以实现区块链的最初使命，即去中心化、透明、抗审查、点对点价值交换和所有权。

Jack Levin 还在推特上大喊：人人都能做中本聪。

我们都知道一个好愿景的重要性，它能帮你快速触达早期用户，并向他们展示未来的想象空间。

从 XEN 的愿景可以看出，它希望笼络的用户范围非常庞大。

但在早期，它的步子并没有迈得太大。项目正式开启前，创始人更多还是在做小范围的社区运营。在 9 月份的内测阶段，活跃 minter 数量在 1500 人左右。

一个有意思的点是，尽管现在国内用户数量已经冲起来了，但项目在最初阶段主要瞄准以及笼络到的还是引发初期传播涟漪的“种子用户”。

2.巧妙的项目设计，既符合愿景叙事，又利于触达用户

讲好了宏大的愿景，更重要的就是设定一个极低的参与门槛。

XEN 的发布方式非常简单：无预售、无白名单、无管理团队、初始 0 供应、没有任何形式的分配和融资。每个人都有同样的机会去铸造 XEN。

最重要的是，free mint！并且按 PoP（proof of participant）来计算奖励。极低的准入门槛，让任何想要参与到项目的人，都能以非常便捷的方式参与进来。

不管你是早期信仰者、后来者，还是跟风者、犹豫者，总有一个点能打动你。

引用创始人在 YouTube 接受采访时说的一段话：“它从零开始，没有供应，也没有分配给它的价值，所以你怎么可能赔钱，你没有为它付钱就不可能赔钱，进入壁垒只是一些 Gas fee。”

3.当开发者学会说人话，一切都是那么丝滑

除了上述提到的非常简单易懂的项目设计外，Jack Levin 在发布前还做了一些准备工作，帮助大家理解 XEN 的玩法：

所以，XEN 的发布并不是突如其来，创始人早在一个多月前，就开始逐步进行预热，为最后的 launch 铺垫基础。

在上线前不到 5 天，更是多次进行预告，让早期簇拥者可以踩住时间、精准涌入。

二、上线后的爆火涟漪

前面的准备工作就像造了一块石子，正式上线后的一系列事件，则是石子被扔进水里引发的一串涟漪。

在激起足够多的关注后，咕咚一声，正式进入 web3 的大湖。

波纹理论参考 by 时趣互动

涟漪 1：Gas 消耗引发破圈关注

XEN 上线后仅一天，Gas 消耗就跑到了以太坊榜首，随后引发了很多人的疑问，到底发生什么了？

这一步，直接帮助 XEN 完成了从早期社区跳跃到大众视线的过程。

在大家进行 DD 的时候，前期准备的物料便能发挥二次功效了。

涟漪 2：创始人的背景光环

Ex-Googler #21 是创始人推特介绍里出现的第一栏。在鱼龙混杂且强调 DYOR 的 crypto 世界里，数量庞大的散户们进行 DD 的首要方式就是看官网、看团队、看资方。有一个出众的背景能帮你快速吸引到一波眼球，建立初始信任，谷歌第 21 号员工无疑就是这样一种亮眼的标签。

此外，Jack Levin 的介绍里还提及自己是一位 biohacker，并曾创办过网站 imageshack。

尽管后续 21 号谷歌员工的身份受到质疑，但它已然承接住了第一个涟漪，并完成了第二个涟漪。

涟漪 3：第二波用户进场，社区、讨论、报道效用叠加

到这时，XEN 这个项目已经可以自发产生热度了。媒体也快速跟进，多角度进行报道。

各种各样的人开始被吸引关注，帮助 XEN 打造话题热度，不论是认可项目原生价值的、忙着进场短线操作一波的、冷静旁观评判项目的，在这个阶段，都放下了手上的工作。

推特 hashtag 讨论破千，冲到热榜第二。

在项目最初发布的两天里，新用户的涌入速度基本能维持在每小时过万。

同时，华语社区的热度也拉了起来。

爆火前，华语社区连前十都进不了，爆火后，我们立刻冲上榜单第二。

虽然我们不一定是第一个入场的，但我们已经向全世界证明了我们抓热点的能力和对加密的热情。

经过这一波发酵，XEN 在大家心中的认知更加立体，打出了非常漂亮且巨大的第三个涟漪。

涟漪 4：价格的暴涨

在 XEN 的规则里，time = value，时间就是成本。

先来的吃肉，后来的喝汤，初入者投入成本可忽略不计，但回报的天花板具有很大的想象空间。

相比于得到什么，人们更害怕的是失去。

圈内有一句名言“拉盘才是硬道理”，而拉盘也是最容易让人 fomo 的动因。

当短期质押者晒出回报的时候，狂欢就真正开始了。

三、天时、地利、人和

在 XEN 的这场狂欢里，还有一个我们无法忽视的“天时”因素，那就是熊市下的叙事真空。

很多朋友会讨论，下一个牛市将由什么叙事驱动？

而当我们拉近来看时，会发现就在当下，已经很久没有一个叙事来聚拢圈内的注意力了。

在我们之前一篇文章中曾谈到，虽然牛市用户的积极性高，但你所面临的营销竞争将会更大。而熊市虽然用户的交互意愿低，但当你有一个突出的叙事时，就更有机会脱颖而出。

详情见：如何逆风翻盘，熊市中的 Web3 营销思路

前段时间有一位朋友跟笔者交流，想结合世界杯的到来做一些“玩法粗暴的产品”，其核心洞察就是，熊了这么久，“大家都憋坏了”。

XEN 就在这样一个天时中，为大家解解乏。

币圈有记忆，这些年我们见过各种币的暴涨暴跌；币圈也没有记忆，历史总会重复发生，因为人总是很难违抗人性。

谁也无法预料漫长的质押期结束后 XEN 会如何发展。或许 XEN 最后会找到自己的应用价值，实现创始人的宏观愿景，又或许 XEN 只是我们韭菜进阶之路上的另一个“维权项目”。

不论 XEN 将发展如何，不变的是，ETH 被真实地被燃烧了，而我们同样还会追逐下一个“XEN”。

来源：“懒熊体育”（ID：lanxiongsports），作者：李嘉咏

经历了大起大落之后，如今的NFT已经风光不再。

The Block Research数据显示，过去一年中，最高峰时NFT的月销售额超过50亿美元，但9月份的交易额约为8亿美元，创下12个月以来的新低。

与之矛盾的，是时尚品牌和运动品牌依然在进入这个领域。

Lacoste在6月份推出了 NFT，PUMA在9月初公布了自己的NFT项目，而在结束不久的纽约时装周上，澳大利亚金融科技公司AfterPay与五位设计师合作创建了250个NFT“钥匙”，通过这些钥匙可以解锁品牌独家的活动和产品。

衡量这大大小小的NFT项目是否成功，是一件很困难的事情，不同的项目会以不同的价格发布数量不同的NFT，想要达到的目标也不同，但从效果上来看，有些明显引起了消费者的共鸣，有些从中产生可观的收益，也有一些很快就从我们的记忆中消失，甚至有一些可能根本就卖不动。

不过，和一年多的“当红辣子鸡”相比，如今NFT已经不是什么新鲜事物，加上价格和交易量的暴跌，品牌已经不能只将其当成一个营销噱头，或者从某一批NFT收藏品中大赚一笔，而是逐渐对NFT产生了更加实用和长效的要求。

Polygon Studios元宇宙负责人布赖恩·特伦佐 (Brian Trunzo) 在BoF的报道中说得更加直接：“为了收藏而收藏，我认为这样的日子已经快走到尽头了。如果NFT只是没有实用性的收藏品，那他的下场就是被丢进垃圾桶里。”

怎么让NFT变得更有实用价值？一个越来越常见的做法是将NFT实体化。

阿迪达斯向“Into the Metaverse”NFT持有者赠送运动服和其他实体物品；Lacoste让NFT的拥有者获得独家实体产品，并在即将推出的设计中拥有发言权；PUMA也允许拥有者用NFT换取特有的实体产品，而且这个过程需要用户将虚拟的NFT销毁。另外，Tiffany、Azuki等品牌都在尝试NFT兑换实体产品的模式。

▲PUMA的NFT

耐克也有过许多由虚入实的尝试。在收购RTFKT后，今年村上隆与RTFKT在OpenSea平台上合作推出CloneX系列NFT，预计会有多种外观特性供NFT持有者在客制时选择，也可以兑换实体鞋款。

今年8月，Clone X发布了可兑换实体的虚拟服饰和Air Force 1。最近，球鞋媒体NiceKicks又有消息称，RTFKT正在打造一款实体球鞋，采用了Nike的电子鞋带Adapt技术，很有可能采取相似的兑换玩法。

实际上，早在BoF今年4月的报道中，RTFKT的联合创始人史蒂文·瓦西列夫（Steven Vasilev）就已经提到，计划推出一些实体产品，连接数字世界和物理世界。也就是说，这不是一个拍脑袋的想法。

▲可兑换实体的Air Force 1

但这个变化过程多少有点讽刺。时尚品牌、运动品牌等实体产品制造商们此前花费大精力创造了一个虚拟的世界，说服消费者NFT的价值在于实体产品无法拥有的独特性、不可复制性，如今却又伴随着实体化产品推出，甚至有些将可兑换实体产品作为NFT的一个卖点，似乎已经慢慢远离了NFT的初衷。

某种意义上，类似于PUMA这种需要销毁NFT才能获得实体产品的玩法，NFT担任的角色更像是一种实体产品预售方式，还不占用库存空间。当然，相比于现在我们更熟悉的预售，NFT听起来更酷。

如果能得到品牌销售的可兑换实体的NFT的数量，以及购买的用户中有多少选择兑换实体等数据，或许就能对NFT的功能和定位有更明确的判断。

相比推出实体产品，将NFT纳入品牌长期运营的一部分，也是另一种让NFT显得不是那么不实用的方式。

例如，阿迪达斯年初时表示，NFT持有者将获得包括一件定制运动服、个人NFT头像以及其他发送到他们加密货币钱包的免费赠品。阿迪达斯还考虑在Confirmed App发售新鞋的时候，让NFT的持有者拥有独家购买权。Gucci、The Hundreds等品牌都在将NFT纳入忠诚度计划中。

如果决定了要将NFT纳入品牌的商业模式，那面临的最大挑战之一是首次销售后，品牌还能做些什么。毕竟，将NFT定位为进入某个社区的关键，就需要提供NFT与实体产品不同的体验和价值，以及保持这个社区的活力和参与度。相比短期活动立竿见影的销售成绩，将NFT纳入忠诚度计划要花费更长的时间。

但技术平台Mojito的首席增长官Ian McMilan认为，更多品牌应该考虑如何将NFT 用于单一、明确的活动，关键是要有一个明确的目标并将其传达给目标受众。如今看来，只是简单粗暴地发布一个价格高得离谱的收藏品，已经是一种最糟糕的方式。

原文作者：biconomy 研究员 Nishil ，本文由 DeFi 之道编译

以太坊的主要缺点之一是用户体验复杂，让我们了解一下由 nethermind 以及 opengsn 研究者提出的 EIP 4337‌ 是如何尝试用账户抽象（Account Abstraction）来解决这个问题的。

那么，让我们从帐户抽象（AA）的意义开始。

一、帐户抽象（AA）的定义

帐户抽象可以为用户提供了简化使用帐户的能力，从而降低对底层流程的了解要求。

就像我们使用一个 gmail 帐户，而不需要知道它是如何工作的一样。

有了帐户抽象，我们就有机会远离可怕的助记词世界。

我们可以启用不同的签名选项，gas 费用可以由 Dapp 赞助或通过法定货币支付等等。

现在，我们知道了帐户抽象（AA）的定义是什么，让我们了解如何将它带到以太坊。

二、如何为以太坊实现账户抽象

目前以太坊上有两种类型的账户：

所谓外部拥有账户 (EOA)，是指这些帐户由用户的密钥对（公钥和私钥）控制， 这是大多数用户用来与以太坊交互的方式，Metamask（钱包）等服务充当与这些帐户交互的接口。

智能合约账户则不受任何私钥控制，而是由其代码控制。 例如，所有的 DeFi 协议都由智能合约账户控制。

以太坊的问题在于，外部拥有账户 (EOA) 获得了智能合约账户所没有的特权。最显着的例子是发起交易的能力。 目前，只有外部拥有账户 (EOA) 可以做到这一点。

这是一个问题，因为 EOA 功能被硬编码到以太坊协议中，并且没有定制空间。

例如：Gmail 为你提供了在你的帐户上启用 2FA 的选项。 而今天在以太坊上无法实现类似的可定制性。

以太坊上的 EOA 有以下限制：

所有这些问题都可以通过智能合约钱包轻松解决，因为它们允许使用自定义逻辑。

但如前所述，以太坊上的交易只能通过 ECDSA 保护的外部拥有账户 (EOA) 发起，而不能通过智能合约钱包发起。

现在你可能会问——我们为什么不改变它呢？

好吧，EIP 2938‌ 是解决此问题的一种途径。 它引入了以太坊协议更改，允许交易从智能合约而不是 EOA 发起。

但问题在于，它需要对协议进行重大更改。

因此，nethermind 以及 opengsn 的研究人员在 Vitalik Buterin 的帮助下提出了 EIP 4337。

该提案提出了一种解决方法，无需更改任何共识层协议，就能为以太坊带来“账户抽象”。

它没有修改共识层本身的逻辑，而是将当前 tx 存储池的功能复制到更高 level 的系统中。

流程有很多活动部分，其中包括：

接下来，让我们一一了解这几个概念。

该提案引入了“用户操作”的概念，这些操作允许我们将自定义功能编码到我们的智能合约钱包中。

用户操作将用户的意图、签名以及其他数据打包以进行验证。

相关图像：

以下是通过智能合约钱包发起一笔交易的一般流程：

1、Alice（用户）发起一个“用户操作”并包含它想要执行的 tx；

2、她将该操作发送到一个 高 level 的“用户操作存储池”。

3、该操作被部分验证，并广播到 P2P 存储池节点网络。

4 - 操作由“Bundler”选择执行，任何人都可以成为 Bundler ，例如 MEV 搜索者、验证者、你或我等等。

5 - 然后 Bundler 将所有操作捆绑到一笔大的 tx 中。

6 - Bundler 将区块与其他 tx 一起包含在以太坊区块中。

现在让我们尝试分解 Bundler 的功能，以了解如何执行和验证 tx。

1 - Bundler 将 tx 路由到一个全局“入口点”智能合约。

2 - 全局合约通过每个用户操作并调用智能合约钱包中的“验证函数”。

3 - 钱包运行此函数来验证用户操作的签名并补偿 bundler 捆绑这些交易。

4 - 钱包运行一个执行操作以执行操作中指定的交易。

5 - 然后在执行操作后将剩余的 gas 退还给钱包。

该 EIP 还提出了“付款人”（paymaster）的概念。

用户现在可以不再依赖他们的钱包，而是可以让付款人赞助他们的交易费用。

赞助交易功能有很多用例， 最常被引用的用例是：

三、账户抽象对我们意味着什么

所有这一切都非常令人兴奋，但我们为什么要关心呢？ 好吧，有多种原因。

好了，以上就是该提案的全部内容。

这个提案引入了多种创新途径，我希望我解释地清楚了它们。 看到团队构建的用例，为用户提供更好的用户体验，将是令人兴奋的。

据 The Block 报道，FTX 创始人 Sam Bankman-Fried（SBF）在 DC 金融科技周上讨论了该公司在最近的破产事件中的作用。SBF 表示 FTX 希望“很快”开始向 Voyager 客户返还资金，且没有排除竞购 Celsius 的可能性。不过，他尚未对竞标 Celsius 的可能性进行“深入研究”。

据悉，Celsius 可能会面临与 Voyager 类似的拍卖过程，一位外部审查员目前正在对 Celsius 进行调查。

原文链接

撰写：James Trautman，Messari 研究分析师

编译：深潮 TechFlow

Avalanche 介绍

Avalanche 网络是为去中心化应用提供基础设施的 PoS 智能合约平台。Avalanche 通过创建和实施一个新的共识算法，即 "Avalanche 共识"，使自己变得与众不同。经过多年的研究，Avalanche 主网于 2020 年 9 月推出，并发布了一个使用三个链作为架构的多链框架：P 链、X 链和 C 链。每条链在 Avalanche 生态系统中发挥着关键而独特的作用，同时提供与单一网络相同的能力，通常称为主网络。

Avalanche 共识和主网络旨在支持称为子网的主权互连区块链。

子网是主网验证器的一部分，运行相同的虚拟机（VM），有自己的规则。

子网实现了可靠性、效率和数据主权的不同属性。它们提供了为不同用例创建自定义区块链的能力，同时将高流量应用与主网的拥挤活动隔离开来。

第三季度的叙事

尽管第二季度市场普遍下滑，Avalanche 仍专注于实现所有资产数字化、增强网络能力以及通过架构设计和子网横向扩展的愿景。它用 Core 这个 Web3 操作系统改善了用户的访问。

随着 Trader Joe 的 Joepegs 和 GameFi 开发等 NFT 市场的推出，其生态系统也继续扩展到 DeFi 和其他领域。这是 Avalanche 生态系统发展的延续，该网络仍在关注长期的发展。

表现分析

网络和财务概况

用于评估 Avalanche 网络定量方面的数据来自主网络，更具体地说，来自 Avalanche C 链。

子网活动也会与 C 链被一起考虑，但没有在数据表中列出，因为每个子网都有自己的主权安全、本地代币和价值累积机制。相比之下，C-Chain 目前是 AVAX 的主要价值驱动力。

与第二季度类似，除了流通市值（即网络价值）略有增长外，Avalanche C-Chain 的网络使用量和财务表现都有所下降。

虽然网络价值略有增长（3.3%），但使用量和创收却急剧下降。日均交易量下降了 65.5%，随着交易费下降 76.2%，总收入下降了 94.1%。从估值的角度来看，网络价值和收入之间的关系（市销率）继续逆转，从 379 倍上升到 665 倍。

日活跃地址也在继续降低，地址活动平均为每天 38,000 个，低于第二季度的平均 63,000 个。在 C-Chain 之外，DeFi Kingdoms（DFK）和 Crabada（Swimmer）子网的日活跃地址出现了上升趋势。

DFK 和 Swimmer 子网的地址活动反映了以前在 C-Chain 上的使用情况。

尽管如此，C-Chain 上的地址活动量仍然是一年前的四倍。子网活动的增长表明子网功能健康。

C-Chain 上的交易活动比每日活跃地址活动下降得更明显。Avalanche 的日均交易量从上季度的 540,000 笔下降到了第三季度的 186,000 笔。随着交易活动从 C-Chain 转移到子网，特别是 DFK，C-Chain 日交易量继续下降。

此前，DFK 和 Crabada 是 C-Chain 的大型交易和收入驱动力。现在，这些子网在其主权网络上平均每天产生 150 万笔交易。总的来说，第三季度 Avalanche 基础设施上平均每天有超过 170 万笔交易发生，8 月份达到了 4500 万笔交易总额的历史最高点。然而，交易从 C-Chain 向单个子网的转移继续给 Avalanche 交易费用带来下行压力（按照设计）和收入的实质性下行压力。

自成立以来，管理安全、交易费、收入和网络价值之间的关系一直是 Avalanche 的一个平衡行点。

在整个 2021 年和 2022 年第一季度，随着网络使用量和财务指标的增长，网络的日均交易费出现了波动。在第三季度实施了几个 Apricot Phase 5 版本和 Avalanche Go（Apricot Phase 6），共同促进了较低的平均交易费用。

由于子网在自己的网络上产生流量，主网络的交易费用下降幅度更大。这种意图一直是也是 Avalanche 横向扩展能力的一部分。但结果是，总收入随着交易费的下降而下降。

收入仍然是生态系统中许多参与者的重点，因为 Avalanche 从网络的循环供应中烧掉了全部的收入（交易费）。在理论上，这增加了稀缺性，为所有 AVAX 代币持有者创造了价值。

由于燃烧机制，C-链收入的增长或下降影响了 AVAX 的市场价值向上或向下。正如去年全年所证明的那样，每日收入的高峰和下降伴随着完全摊薄估值（FDV）的高峰和下降。由于收入和网络价值之间的关系持续存在，C-Chain 的网络使用和收入将继续影响网络价值。

子网在短期内明显给收入带来了下行压力，并在一定程度上给网络价值带来了短期压力。收入和价值之间的关系继续引出一个问题：子网是否对 AVAX 代币的效用和 Avalanche Primary Network (C-Chain)的价值产生了负面影响。

子网价值累积的方式

子网不仅是一种扩展整个网络的方法，同时它们还是开发者的价值主张。

子网允许去中心化的应用程序利用 Avalanche 共识和基础设施，它们使开发人员可以轻松启动独特定制的区块链环境。

在评估主网络的量化指标时，存在不容易量化的机会成本。如果没有子网作为他们的最终解决方案，DeFi Kingdoms 和 Crabada 会不会首先在 Avalanche 上建立并在 C 链上产生活动？

也许他们会找到一个不同的解决方案。

假设子网是 DFK 和 Crabada 以及 Fuji Testnet 上正在开发的数百个其他项目的理想解决方案。假设像 Pulsar 这样的游戏开发者所描述的在子网中构建的理由是有效的。在这种情况下，价值累积会表现为验证者的增长，因为每个子网质押 2,000 AVAX 并在主网络上进行验证。

换句话说，如果不是因为子网的吸引力，主网的基础设施可能不会有内在的增长动力。这样一来，质押 2,000 AVAX 的验证者也会减少。因此，从扩大验证者数量中产生的价值与从 C-Chain 上的收入和燃烧的交易费用中产生的价值在时间范围上有很大不同。

其他价值累积机制包括 AVAX 创建新子网和区块链的费用，这个费用允许 AVAX 通过其燃烧机制间接地获取价值。

其他价值可能来自子网对 AVAX 流动性的需求，以及利用 AVAX 作为最终跨子网通信的 Gas。最后，子网也可以选择使用 AVAX 作为他们的原生代币。

提高 C-Chain 采用率的几项策略仍未改变。许多应用程序可能会选择完全建立在 C-Chain 上，因为 C-Chain 更加适合它们。

他们也可以先在 C-Chain 上构建，然后迁移到自己的子网，比如 DFK 和 Crabada。

最终，每个选项都有其权衡之处，在实施产品或业务解决方案层面，开发人员拥有足够的灵活性。

子网的推出可能对 C-Chain 网络活动和价值产生了短期影响。

然而，随着更多子网的上线，主网在规模、灵活性和强大基础设施方面的价值应该会长期积累。

生态系统与发展概述

随着 Avalanche 的 DeFi 激励计划 Avalanche Rush 在第三季度结束，以美元和 AVAX 计价的 TVL 在季度间大约下降了 27%。

然而，在 Avalanche Rush 计划的 12 个月中，以 AVAX 计价的 TVL 平均值为 1.26 亿，这大致是第三季度的平均水平。

从这个角度来看，AVAX 的 TVL 是稳定的。随着 TVL 恢复到其平均值，它反映了一个可持续的效用，而不是一个纯粹由激励措施催化的价值。

在第三季度，Avalanche 的两个最重要的借贷协议，Aave 和 Benqi，看到他们的 TVL 向相反的方向发展。

Aave 与 Avalanche DeFi 生态系统的整体情况基本一致（-30%），而 Benqi 增加了 13%。

然而，Benqi 的增长可以归功于其最近的流动性抵押产品，因为其贷款平台的 TVL 在季度内持平。

随着整体 TVL 的下降，顶级协议之间的主导地位并没有太大的变化。

由于 Avalanche 生态系统中其他相对较新的项目的 TVL 增长，更广泛的 DeFi 生态系统得以稳定：Synapse (139%)、Stargate (14%) 和 GMX (6%)。

除了现有的 DeFi，Avalanche 在第三季度明确努力引进真实世界的资产（RWA）。

用于 RWA 结构化信贷的链上生态系统 Centrifuge 宣布将其 Centrifuge Connectors 与 Avalanche 整合。

Centrifuge Connectors 是一个混合的跨链解决方案，将 Centrifuge 的真实资产直接引入 Avalanche。

此外，Intain（目前在 Hyperledger 上的资产约为 50 亿美元）宣布，它正在建立一个 Avalanche 子网，将资产支持证券（ABS）代币化。Intain 表示，之所以选择 Avalanche 是因为它的子网架构以及它如何支持限制金融机构访问的许可空间。

最后，全球领先的投资公司 KKR & Co 宣布与数字资产专家 Securitize 合作。他们计划一起将 KKR 的医疗保健战略增长基金的一部分代币化，并在 Avalanche 的公共区块链上提供。

TVL 的低迷并不局限于 DeFi。Avalanche 的新生 NFT 市场经历了二级销售量（-88.8%）和单一买家（-34.5%）的下降，而单一卖家却增加了 25.1%。

然而，值得注意的是，NFT 销售在第三季度初出现了反弹。6 月的日均销售额为 25,000 美元，随后在 7 月达到平均 70,000 美元。这一反弹表示从第二季度末的低点上升了 180%，这种反弹在很大程度上可以归功于 Joepegs NFT 市场在第二季度的推出，以及随后的 Conscious Lines 销售，该产品在 30 秒内售罄，并吸引了 Paris Hilton 等买家的兴趣。

虽然 DeFi 的激励措施可能已经放缓，但 Avalanches 的 2 亿多美元的生态系统基金 Blizzard 仍在运行，并吸引了创意者和 GameFi。

伴随着 RWAs，GameFi 显然开始在 Avalanches 的生态系统中找到自己的位置。

进入第三季度，一家拥有强大的以玩家为中心的硬件、软件和服务生态系统，名为 Razor 的游戏公司与 SHRAPNEL 展开了合作。

SHRAPNEL 是一款 AAA 级第一人称射击游戏，团队拥有 Halo、使命召唤和 HBO 等公司的背景，且基于 Avalanche 打造。

Family Feud 的名人主持人 Steve Harvey 宣布进入 Avalanche 的游戏世界，允许玩家以 NFT 的形式获得奖励。

除了 Razor、SHRAPNEL 和 Steve Harvey 之外，还有一系列游戏，包括 Cosmic Universe（从 Harmony 迁移）、OpenBlox 和 Domi Online。

RWA 和 GameFi 可能会推动 C-Chain 上的活动，并在未来几个月通过子网扩大主网络验证者。

以独特的智能合约验证来衡量的开发参与度还没有赶上在 RWA 和 GameFi 中看到的进展。开发人员触发智能合约验证，将代码翻译成更高级的语言。该指标与大多数其他可量化指标环比遵循类似的模式，季度总量下降 20%。此外，与地址和交易活动类似，智能合约验证在 DFK 和 Swimmer 网络中一直在上升。

在以前的报告中，核心开发人员的参与是通过追踪 Ava Labs 的 GitHub 仓库中的事件的数据源来衡量的。

数据显示，核心开发在过去几个季度中有所增长，第二季度增长了 33%，第三季度增长了 34%。通过这一衡量标准，网络的核心贡献者似乎在基础设施建设方面找到了成功的机会。

然而，目前存在的关于开发者数据的数据源并不完善，数据源采用了不完善的方法来收集核心开发者的活动。

虽然有证据表明，核心开发者正在为 Avalanche 基础设施的建设做出贡献，但未来的报告将旨在通过更可靠的数据来源和方法来评估活动，得出准确的衡量标准。

质押和去中心化概述

尽管经历了动荡的第二季度，但网络的质押和去中心化仍然很强劲。

虽然平均每日质押量和参与质押量环比相对持平，但质押总量从 2.43 亿 AVAX 增长到超过 2.6 亿。验证者质押仍然是委托质押的 6.5 倍，无响应验证者的质押也持平，这表明持续参与、可靠性和网络健康。

与平均质押金额不同，验证者和委托人的平均数量发生了显着变化。平均验证人的数量从 1465 个缩减到 1273 个（-192 个验证人），代表网络安全参与者下降了~13%。鉴于近期内的子网接入，验证者的平均数量应该会随着 AVAX 质押量的增加而增加。

虽然平均委托人的质押量与上季度持平，但委托人的平均数量却大幅增长。代表者的平均人数与验证者的方向相反，从 17,179 人增加到 20,218 人（+3,039），即增加了约 12%。委托人的数量一直超过验证人。

从技术上讲，无响应的验证者数量环比下降，但作为平均验证者数量的百分比，它是增加的。Avalanche Go V1.8.0 (Apricot Phase 6)是在此期间发布的一个强制性安全升级，节点运营商被要求在 9 月 6 日之前升级，否则他们的节点有可能会失去正常运行时间。虽然不是一个严重的问题，但升级似乎被一些验证者推迟了。

最后，权益、验证者和委托人数量的低波动性持续表明网络健康，并朝着更大程度的去中心化迈进。

Avalanche 的中本聪系数继续在 30 左右徘徊，但从长期来看正在慢慢改善。同样，随着更多的子网上线并在主网上进行验证，中本聪系数应该会逐渐提高。

与其他第 1 层网络相比，这种改进继续使 Avalanche 高于行业平均水平。

竞争分析

技术进步、开发者活动和生态系统的增长战略将 L1 彼此分开。

在这里，我们将 Avalanche 的关键指标与按 TVL 和 DeFi 协议数量最多的前五个 EVM 兼容链（包括 Avalanche）进行评估。

这个同行小组由拥有最大 TVL 和最多协议的 EVM 链组成，因为 DeFi 仍然是驱动每个网络大部分经济活动的结构。

Avalanche 的估值在整个季度中起起伏伏，但在市值上相对持平（+3%）。

以太坊、BNB Chain 和 Polygon 在本季度重新获得了市值主导地位，并实现了两位数的百分点增长。

而 Fantom 在价格方面深陷泥潭。

随着平均交易费用和每日交易的减少，Avalanche 的每日收入明显呈下降趋势。

同行（减去以太坊）由于平均交易费和日交易量降低，收入也出现了类似的趋势。

有趣的是，以太坊的平均交易量是上升的，但在合并后，他们经历了交易费用的急剧下降，使该协议的收入下降了~80%。

在这一季度，与同行相比，Avalanche 的 P/S 比率有较大幅度的增长。

P/S 的变化衡量了一个协议的收入，并给出了一个协议处理的交易数量和价格的感觉。

以太坊的 P/S 增加并不是因为交易量减少，而是来自较低的交易费用，这被普遍认为是一件好事。

另一方面，Avalanche 经历了交易费用和每日交易量的下降，使其增长更为显著。

然后，用估值（价格）除以收入（销售额），可以进一步了解到每单位收入的原生代币价值多少。

在相对的基础上，AVAX 与同行相比，现在每单位收入的价格更高。

在整个第一季度和第二季度的早期，Avalanche（C-Chain）的日交易量达到了与以太坊类似的水平。随着 DFK 和 Swimmer 子网的推出，C-Chain 的日交易量经历了急剧下降，此后保持相对稳定。以太坊的交易量稳定在每天 115 万笔，今年早些时候 Avalanche 的交易量高达以太坊的 74%，但现在徘徊在 20%附近。考虑到 Avalanche 的基础设施和共识的整体性，该网络每天处理的平均交易量大于以太坊。总的来说，Avalanche 的整个基础设施目前每天处理约 230 万笔交易。

第三季度加密货币 DeFi 市场表现平平，总 TVL 开始和结束以美元计约 540 亿美元。Avalanche 的 TVL 下降率在顶级 EVM 链中排名第二（-75%），Fantom 下降得更多。由于 TVL 的下降通常是以美元评估的，资产价值的下降代表了 TVL 的价格变化与 DeFi 的实际利用率。虽然以美元计算的 TVL 下降了，但以 AVAX 计价的锁定金额相对稳定。

在第一季度和第二季度的早期，Avalanche 的 NFT 销售迅速超过了 Ronin、Flow 和 Polygon。

但是，在 Swimmer 子网发布前后，5 月份的二级销售有所下降。

尽管如此，Avalanche NFT 活动在第三季度出现反弹，并在去年的所有销售量方面挤进了前 10 名。

随着 Joepegs、Lost Worlds 和其他 NFT 的推出，NFT 的销售量应该会从第二季度的低点继续上升的轨迹。

尽管以太坊仍然主导着大约 80%的二级 NFT 市场，但在 2022 年初，Avalanche 成功地按历史销售量闯入前 10 名。

定性分析

生态系统增长的关键事件、催化剂和战略

与熊市中的许多网络一样，第三季度的叙事相对平淡无奇。

然而，第三季度的叙事主要围绕建立 Avalanche 生态系统和继续专注于执行其增长战略。

如前所述，该协议通过部署 Blizzard 和其他努力引入现实世界资产 (RWA) 和 GameFi 取得了重大进展。

Avalanche 战略还具有几个（尽管是间接的）核心要素，可以概括为以下几个方面：

2022 年 7 月

7 月，增强用户体验的技术整合包括 THORChain 对 Avalanche C-Chain 的整合。这种整合将允许 C-Chain 用户在不使用跨链桥的情况下进出生态系统。此外，广泛使用的区块链开发者工具包 Infura 宣布支持 C-Chain。这种整合将使开发者能够使用易于使用的工具来利用 C-Chain。

此外，通过机构流动性质押解决方案也涌入了增强的用户体验。Alluvial Finance 和 Rome Blockchain Labs 为 Avalanche 带来了流动性的质押标准。该平台将以去中心化的方式进行管理，并为有监管义务的机构提供了解客户（KYC）和反洗钱（AML）要求的标准。

引入可配置的子网费用后，还推出了核心技术增强功能。自子网-EVM 推出以来，人们要求最多的功能之一就是能够在不升级网络的情况下灵活地重新配置费用。可配置的费用在第三季度成为现实，增强了用户体验和子网的价值主张。

最后，独特用例在 7 月开始浮现。旨在降低 Tendermint 共识最终性的子网 Landslide Network 宣布，它将在 2022 年第四季度开放一个激励性的测试网。除了减少 Tendermint 的终结性，它将使 Cosmos 和 Terra 生态系统能够在 Avalanche 生态系统中原生地运行任何基于 Tendermint 的应用程序。

2022 年 8 月

8 月份继续进行技术整合。非托管 Web3 浏览器扩展 Core 推出了对所有运行 EVM 和自定义子网的区块链的支持。这种集成允许跨所有主要区块链无缝切换，包括以太坊和比特币。正如在 Avalanche House Brooklyn 展示的那样，QuickNode 使建设者能够在几秒钟内使用其全球 RPC 终端网络启动一个节点。

流动性质押解决方案带来了更多的用户访问。GoGoPool 是一个新的订金协议，在种子轮融资中筹集了 500 万美元，将流动性质押带到了 Avalanche。特别是，它旨在减少启动子网的成本和摩擦。除了更多的流动性质押，还与 Shapeshift、Robinhood 和 Wisdom Tree 建立了一些金融合作伙伴关系，以推动更多使用 AVAX 的机会。

更多独特的使用案例也不断浮出水面。CurateDAO 推出了一个基于 Avalanche 的 "从策划到赚取 "的类似 Pinterest 的数据库平台，参与者可以通过对数据库的贡献来赚钱。此外，8 月为 Avalanche 带来了 Republic 和第一个代币化的电影金融产品（FFO）。FFO 在 8 月开始接受投资承诺，迎来了一种获得和参与电影融资的独特方式。

2022 年 9 月

本季度结束时，有更多的整合来改善用户的访问和体验。在九月初，钱包提供商 Bitcoin.com 宣布支持 AVAX。

另一个值得注意的旨在改善用户体验的整合是与 Boba 网络的整合。Boba Network 是一个第二层的扩展解决方案，是 Avalanche C-Chain 的第一个 L2。该集成为 Avalanche 开发者提供了另一种低费用、高速度和高扩展的手段。

9 月最引人注目的事件可能是 Banff 的推出，这是 AvalancheGo 的一个升级，将为生态系统带来弹性子网。Banff 将使子网创建者能够激活 Proof-of-Stake 验证和基于运行时间的奖励。该升级将允许任何人成为一个子网的验证者，只需在 P-Chain 上抵押其原始代币。该设置将为建设者在设计他们的子网时提供更多的选择。

生态系统的挑战

第三季度没有出现任何由技术挑战引起的重大不利结果。然而，Apricot 6 的推出确实需要一些关注。强制性安全升级导致验证器无响应的情况增加，但并未使网络面临风险。

Avalanche 跨链桥也遇到了节点不稳定的问题，在问题解决之前，交易没有被处理。Avalanche 对节点进行了维护，并迅速更新到最新的 AvalancheGo 版本。

除了升级维护的影响，本季度还发现并解决了一个漏洞。原生资产调用预编译是 C-Chain 上独有的功能，用于与 Avalanche 原生代币互动，存在被利用的风险。该漏洞很快得到解决，因为所有对潜在漏洞开放的 Avalanche 合约都被禁用。AvalancheGo V1.9.0 将完全废除预编译，并引入一个更安全的替代品，以恢复 C-Chain 上 Avalanche 本地代币的全部功能。

前进的道路

到目前为止，Avalanche 并没有提供一个可以公开的发展路线图。然而，关于未来计划的公告是定期传达的。

在未来几个月，Fuji Testnet 上的许多子网将开始过渡到 Avalanche 主网。预计 P-Chain 验证者会随着此迁移而扩展。

在 Avalanche 的 Apricot 升级阶段完成后，Banff 的升级周期将加速进行。Banff 将释放整个 Avalanche 生态系统在互操作性方面的价值，类似于在 Cosmos 上完成 IBC。它将允许跨子网的资产转移，无权限的子网，以及子网验证者在其原始代币中的奖励。

虽然 Avalanche 激励计划可能会继续催化生态系统的增长，但像 Banff 这样的重大技术进步预计将很快促进增长。

结束总结

总体而言，第三季度是 Avalanche 战略和愿景构建和执行的季度。尽管该季度缺乏去年牛市期间所见证的兴奋，但该网络的基本用户群和推进其市场进步的能力已经浮出水面。

例如与 Core 的集成，增加了用户访问权限并增强了用户体验。

此外，该生态系统扩展到 DeFi 之外，并迎来了 NFT 活动、现实世界资产 (RWA)、GameFi 和 FFO 等独特用例。

随着网络功能的进步，子网的使用不断增长，Avalanche 的采用使命也在向前发展。

Avalanche 激励计划可能会继续促进生态系统的增长，Fuji 测试网上的许多子网将开始过渡到 Avalanche 主网上，验证者和生态系统的扩展应伴随此迁移。最后，像 Banff 这样的重大技术进步即将出现，预计也将促进增长。

撰文：Juny

来源：硅星人

自从去年扎克伯格在 Connect 大会上重磅宣布公司从 Facebook 改名 Meta 之后，Meta 的 Connect 大会无疑已经从过去略显边缘的 VR 开发者大会一跃成为了 Meta 最重磅的年度大会。

特别是今年上半年 Meta 宣布取消 F8 开发者大会之后，外界对于 Meta 当前技术进展的关注目光就全部落在了 Connect 上。无论是 Meta 的投资者、VR 爱好者、元宇宙开发者，望从这场大会上看到这一年来 Meta 构建元宇宙的最新进展和更加清晰的发展方向。

对于目前正饱受各方质疑、承受着巨大业绩压力的 Meta 来说，今年的 Connect 大会对提振信心也显得尤为重要。

今天，Connect 大会正式在线上召开。相对于去年相对笼统模糊的元宇宙概念介绍，今年的 Connect 干货明显更多。其中，除了介绍已有 Quest 设备和 Horizon World 的一些更新和技术进展之外，本次会议最重要的内容有两点：一是 Meta 推出了一款全新的高价混合现实头显，二是宣布了跟微软的全面深度合作。

推出新一代 1499 美元 MR 头显，尝试从消费级往企业级迈进

今天大会的重中之重，是 Meta 推出了 Quest 的进阶版、新一代混合现实头设备 Quest Pro。

早在今年 5 月，扎克伯格就在自己 Facebook 账号上发布了一段自己使用新头显设备的预告，并展示了一下该设备的 MR 操作平台 Presence Platform。在那段视频中，扎克伯格展示了游戏、日常工作和健身课程以增强现实的方式出现在真实环境，并通过头戴设备进行交互操作，当时扎克伯格将该设备称为 「Project Cambria」，机身打着厚厚的马赛克。

图片截自扎克伯格 Facebook 账号

今天 Cambria 的真机终于正式揭晓，并被正式命名为 Quest Pro，配以全新的机身和手柄。虽然看起来依然比较厚重，但在性能上却得到了大幅度提升。

与 Quest 2 相比，Quest Pro 采用了更先进的薄饼透镜，光学堆栈缩减超 40%。另外，设备的瞳孔间距（IPD）调节范围为 55-75 毫米，能让用户得到更好的视觉体验并降低眼睛疲劳。（镜头造型给硅星人的第一感觉是看起来很像一只熊猫……）最新的 VR LCD 显示技术让 Quest Pro 与 Meta Quest 2 相比，中心视图的全视野视觉清晰度提高了 25%，周边区域提高了 50%，色域扩大了 1.3 倍。

硬件方面，Quest Pro 采用高通骁龙 XR2+ 芯片，附带 10 个先进的 VR/MR 传感器、空间音频、256GB 内存以及 12GB RAM。两个控制手柄也都各自搭载一枚骁龙 662 处理器和三个摄像头。这都让用户在虚拟世界的触觉和视觉反馈能够更加精确，从而营造出更真实的虚拟世界体验。

相较于此前的 Quest 系列，此次 Quest Pro 最大的特点在于它升级成为了一个全彩混合现实设备。在此前 Quest 2 上，用户只能用 Passthrough 以黑白方式查看设备外部世界，但 Quest Pro 则可以让用户全彩查看周围的物理环境，建立更立体混合现实世界。

这也就意味着，用户可以将物理环境与虚拟元素结合起来进行社交、工作和协作。比如像过去很多科幻电影中演的那样，你可以双手一挥就在你面前打开多个电脑屏幕进行操作。

比如作为一个设计师，你可以使用 Arkio 和 Gravity Sketch 等功能与他人协作实时创建 3D 模型，然后把这些设计放在真实的物理环境中的来 360 度查看设计的外观。

借助 Meta 退出的的机器感知和 AI 功能套件 Presence Platform ，开发人员可以构建更多基于自然交互的混合现实体验。

下面，重点来了，猜一猜这款新头显的售价是多少呢？Connect 之前，坊间传闻是 800 美元左右。但今天，扎克伯格宣布 Quest Pro 的定价为 1499 美元。

当扎克伯格说出这个价格时，直播的弹幕区出现了满屏的惊叹号和问号，大家显然都被这个超高定价惊到了。但根据目前 Meta 的表述来看，Quest Pro 更多瞄准的是企业场景的应用，希望用户将其作为一个生产力设备来使用。

在扎克伯格介绍 Quest Pro 时，除了展示了一些社交场景之外，更多强调的是其对人们未来工作场景的改变。因此目前 Quest Pro 主要针对的是 VR 发烧友们以及企业用户，第一批 Quest Pro 将在 10 月 25 日正式发货。

但据相关消息，目前 Quest Pro 的电池续航只能维持 1-2 小时的连续使用，显然对于一个定位于专业类生产力设备而言这个待机能力确实太短了，目前也并不清楚 Quest Pro 究竟能够企业工作带来什么改变，估计短期内销量不会太好。

牵手微软：将 Teams、Office、Windows 和 Xbox 带入 VR 世界

这次的 Connect 大会的主题除了构建元宇宙之外，还有一个关键词「Together」。而当在主题演讲中，微软 CEO 纳德拉突然出现时，你就会感觉不简单的事情来了。

今天以前，在大家的印象中微软和 Meta 在元宇宙这件事上还处于一个竞争状态，比如 Teams 和 Workroom 都在虚拟工作空间上大做文章，Xbox 的 VR 也一直在议程之中。但今天在 Meta 的 Connect 大会上，两家公司却宣布了自十多年前 Facebook 在 Windows Phone 中深度集成之后的第一次大型深度合作。

纳德拉表示，微软将把 Teams、Office、Windows 以及 Xbox 云游戏一口气全部引入 Meta 的 Quest VR 头显。Microsoft 和 Meta 将在未来工作和游戏领域强强联合，微软将把 Teams 和其他生产力工具带入 VR 平台，而 Meta 则在其宏大的元宇宙计划中获得了一位关键的合作伙伴。

首先是虚拟办公领域的合作。Teams 将可以在全新的 Quest Pro 和 Quest 2 设备中使用，人们将能够直接从 Quest 里的 Workrooms 直接加入 Teams 会议。微软还会将 Windows 365 引入 Quest，包括 Windows 和 Windows 应用程序的全部功能和用户所有个性化应用程序、内容和设置都可以传输到 Quest 设备中。

此外，微软表示还将通过其渐进式 Web 应用程序 (PWA) 技术将其 Office 应用程序的 2D 版本引入 Quest。虽然目前这些 Office 应用程序都不是是专为 VR 设计的 3D 版本，但显然为未来在 Quest 中深度使用 Office 工具打开了可能性。

除了办公软件之外，另外一个重磅合作就是微软表示将 Xbox 的云游戏系统引入 Quest VR 头显，Xbox 的 Game Pass Ultimate 订阅者们将能够使用 Xbox 手柄在 Quest 内进行游戏。但跟 Office 软件一样，这些游戏目前也只是 2D 形式，并不是真正的 VR 版本。简单理解，就是目前只是在虚拟世界里给 Xbox 开了窗口，你可以在里边玩 Xbox 的游戏。

总体来看，虽然微软和 Meta 的各项合作仅仅只是在初始阶段，相信也并不会吸引多少用户真的会马上为了使用微软的各种应用而去买个 Quest，毕竟都是 2D 体验，没有人会想戴个厚重的头显。但与此同时，这次合作背后的意义却非常深远，对两家巨头来说都打开了巨大的想象力空间。

一方面，微软在 VR 领域的定位更加明确。牵手 Mrta 似乎表明 VR 领域微软已经决定放弃做制造商，而是将自己定位为 VR 设备提供软件和生产力工具的公司。此前微软也曾尝试过自己做 VR 头戴设备，但相较于 Quest、Valve 等并不具备什么优势。

在 Connect 会上，纳德拉也明确表示，「我们正在采取一种方法来确保我们的软件可以让用户在他们喜欢的 VR 设备上受益，这就是为什么我对今天所宣布的内容感到非常兴奋的原因。」

另一方面，Meta 为自己的元宇宙战略找到了一个强大的盟友，能够帮助他在当前的困境中有些许喘息。毕竟，Meta 多年来一直在试图通过自己的 Workplace 平台向企业级用户拓展，但始终收效甚微，而有了微软的助力，相当于给 Meta 开辟了一条捷径，让元宇宙的使用场景几何级增加。

当然，在这个过程中，两家巨头的强弱关系目前还不明确。如果未来一旦微软的各项 VR 应用出现了现象级应用，那么说不定微软大手一挥把 Quest 直接收购到自己旗下也不是不可能。

生态继续拓展：VR 游戏大量上新，从健身功能切入人们日常生活

对于普通用户来说，玩 Oculus 上的 VR 游戏目前还是驱动他们购买 Quest 头显的第一驱动力。比如此前的 Beat Saber 和 Walkabout Mini Golf 等在一定程度火出圈，并且积累了一部分忠实玩家。

Meta 显然想在游戏上继续发力，用以吸引更多用户进入 VR 世界。在此次 Connect 大会上，Meta 就宣布了一系列即将上线的新 VR 游戏，这次更新囊括了很多大 IP。包括漫威系列下的钢铁侠、曾一度爆火的狼人杀游戏 Among US 以及《行尸走肉》、Sandbox 等。

从这些 VR 游戏的预告片来看，惊险和刺激气氛十足，估计未来或许会是一个有直接吸引力的卖点。

除此之外，此次 Meta 还瞄准了人们的健康需求，发布了更多健身类的应用从而试图拓展到更广的用户。

首先是发布了第一个价格 69.99 美元健身配件包 Meta Quest 2 Active Pack，套装包括一个新的可擦拭头戴式面部界面、一套额外的腕带和新的可调节指节带，方便用户使用 Quest 健身训练。Meta 还推出了 Meta Quest 的内置健身追踪器 Move，可以让用户在手机上查看自己在 VR 中锻炼的时间、消耗的卡路里等，同时也可以跟苹果手机中的 Health 集成。

另外 Meta 还推出了一些 VR 健身课程和游戏。包括核心训练和多人虚拟篮球游戏。其中 Basketball VR 可以最多可以在线与六个人一起玩。

Meta 表示，在健身领域，他们还将在今年秋季发布新的 Fitness API 测试版以供选择开发人员使用，让更多人为 Quest 平台构建健身内容。

Horizon World 里的人终于要有腿了，Ray-ban 联名眼镜要搞增强现实

关于 Horizon World，此次大家最关心的问题莫过于，里边的数字人物「幽灵般」漂浮了多年之后，终于要有腿了！

在 Connect 上，扎克伯格表示「腿可能是我们路线图中最需要的功能」。他说道公司之所以一开始只是半身人物，是因为 VR 头显很难准确地估计出你的肘部或腿等物体的实际位置，比如当你的脚在桌子下式，头显摄像头无法清晰判断。但如果系统让它们在 VR 中显示不准确，那将破坏沉浸感。

现在，Meta 已经建立了一个人工智能模型来预测整个身体的位置，但目前还在不断的测试之中。而这些有腿的数字人物将应该会在「明年晚些时候」首先出现在 Horizon Wolrd 里，并最终在手机、VR 头显等设备上推出。

此外，在上次被群嘲的元宇宙自拍之后，扎克伯格也展示了全新 Horizon 人物数字头像。虽然这些人物的造型看起来确实要比之前被群嘲的好很多，但看上去依然不自然，还有很大的提升空间。

目前，Meta 还在着力打通 Quest 生态与其他其他社交平台的连接。比如现在用户在 Horizon Worlds 里拍的视频可以一键以 Reels 的形式分享到 Instagram 上，用户的虚拟头像之后也可以用于 Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp 中。此外，还宣布了与 YouTube VR 团队合作的新社交创新，当用户在 Horizon Home 中与朋友社交时，他们将可以在其中一起观看 YouTube 视频。

最后，Meta 还介绍了一些 Reality Labs 正在研究的技术和即将推出的功能。其中，去年推出的 Ray-ban Stories 眼镜的功能将进一步拓展，除了可以免提拨打电话、跟 Spotify 音乐播放进行集成之外，该眼镜的另外一个重要方向是增加增强现实功能。

此外还有通过一个绑在某人手腕上的控制器以最小的身体运动来控制游戏、帮助盲人绘制公共场所地图、通过扫描来构建逼真 3D 人像的技术等。

总体来看，此次 Meta 的 Connect 大会比去年更加具体地体现了 Meta 的元宇宙发展方向，我们也看到 Meta 拓展其虚拟世界里的合作网络的努力，除了自家的各种应用之外，微软、YouTube 都开始被囊入进来。

但目前看来，无论是高达 1500 美元的头显、还是微软新加入的各种 2D 应用、抑或是 Horizon Worlds 里仍然不太自然的虚拟人物，似乎都还在告诉我们，Meta 的元宇宙想要进入普通人们的生活仍然还有一段很长的路。