吴说作者 | defioasis

本期编辑 | Colin Wu

美东时间 10 月 28 日，历尽几番波折，世界首富埃隆·马斯克最终以 440 亿美元完成对社交媒体巨头 Twitter 的收购。收购完成后，马斯克对 Twitter 的原 CEO Parag Agrawal、CFO Ned Segal 等高管进行开除，而马斯克 Twitter 简介也改成 Chief Twit，并发文表示自己会成为公司的 CEO。在 Meta（原Facebook）、Snapchat 等社交媒体今年表现不佳的背景下，对 Twitter 的收购展示了马斯克对社交媒体行业进行大变革的野心。Twitter 作为 Crypto 圈最重要的传播媒介，Binance 在本次收购案中也占据了一席之地，加之马斯克本人一向对 BTC、DOGE 等加密货币关注有加，Twitter 未来的改革方向想必对 Crypto 社媒营销、Web3 社交以及 SocialFi 有方向性参考。本文将根据先前马斯克的一些言论摸索出 Twitter 大致改革方向。

1、建设公共讨论广场

首先，平台应该是鼓励对话的，容纳不同声音的。与现阶段中心化社交媒体类似，Web3 社交用户创建账号（钱包地址）即可参与，每个人都可以发声，此时的平台应该成为哈贝马斯所说的“公共领域”。作为公共的舆论场所，不同用户可以提出批判性意见。而平台的鼓励言论自由是进行这些行为的重要条件，而非可以随意解释社区规则乱封禁账号。其次，平台应保持中立，不成为政治或资本的工具。正如马斯克在推文《Dear Twitter Advertisers》所说，目前社交媒体分裂为极右和极左两派回音室的危险很大，它们会产生更多仇恨，分裂社会。以往社交媒体根据用户的观点和兴趣进行推送延长用户在平台留存时间，但造成窄化用户视野的同时也助长了群体极化，就像 2017 年 Facebook 和剑桥分析公司利用算法和数据库操纵了美国选举；以及早前的 Monaco Planet 为了杜绝薅羊毛的行为屏蔽汉语言的使用，引起了华语与外语社区的对立。Web3 社交项目应该保持平台中立性。保持中立性的前提是下放治理权给社区，由社区监督平台或管理者（项目方）是否凭借管理者/创始人的身份作恶。社区也有权选择平台管理者，也让平台管理者强化自己管理责任。

2、成为过滤虚假消息、传播真相的平台

社交媒体具备的低门槛、匿名性特点，加上信息发布者基数大、法不责众的心理助推虚假信息野蛮生长。社交平台根据点击量、阅读量等量化数据进行推广扩大传播，也助推了虚假消息进一步传播。一直以来，不论 Web2 还是 Web3，虚假消息都是社交媒体平台的问题，其中问题主要是审核机制的不完善，比如说 AI 对信息的判定过于死板，“聪明的”用户总能通过诸如谐音、拼音等方式绕过；人工审核精力有限等。另外在源头治理上，去中心化项目具有抗审查性，如在 Mirror 上创作的消息发表不需要先验证真伪。

目前比较理想的方法仍可能是“事后解决”，由社媒平台的所有者——DAO 社区制定篇章，并在社区中形成专门小组进行审核，用户发现后举报，根据举报情况，小组再做判定后删除言论，以此降低该地址的信誉分数。在没有被举报的虚假信息还是占主流情境下，平台可以利用“算法＋人工”模式进行内容真实性检查。对于谣言的后续跟进，DAO 组织可以选一批在领域内高信誉个人用户或机构用户发表内容辟谣并置顶在该话题，防止谣言传播的进一步扩大。

3、拓展服务范围，不止于图文社交

马斯克在一次采访直言若收购 Twitter 会 Copy Wechat 模式，即不止满意做图文社交媒体，还会增加影视、游戏服务范围。目前许多 Web3 社交项目只是单纯复制社交媒体模式，然后加上 Read To Earn、Write To Earn 或 Comment To Earn 等激励制度，导致链上项目只是 Token 化的链下项目。虽然 X to earn 模式可以帮助这些社交项目方短期内刷高 DAU，但长期对用户来说并没有吸引力，特别是 Token 下跌后更容易引起社区 FUD。用户使用社交 DApp 主要目的不是为了金融关系，而是维系社交关系，所以头部社交媒体的用户粘性具有强者越强的“二八现象”。

功能创新，是吸引新用户长期留存的关键因素。虽然加入影视服务等可能碍于项目运营成本受限难以行动，但基于 Web3 社交项目的 NFT 发售、对艺术家 PFP 流转的抽成，可能会弥补部分的成本。另外，NFT 作为社区门控实则也在打造特定用户的私域流量，那么诸如直播、短视频或打造类似于微信朋友圈的“私域流量”的功能或许也能以更去中心化的形式呈现出来。Web3 社交项目应思考回归社交价值，即这个社交 dapp 是否足够创新好玩吸引用户留存、以老带新，解决了哪些 Web2 社交媒体的痛点，而不是想怎样把复制别人已经成功的模式然后加上一定的经济效益让用户留下来。

4、真实用户为主

与 Twitter 一样，Web3 社交当前机器人或虚假账号众多，这和目前钱包地址创建成本低，以及“科学家”脚本，羊毛党、空投党等有关，产生大量无意义内容，让内容区、评论区注水，如 Monaco Planet 上曾出现了一大批追求 Write to earn 经济效益的虚假帐号产生大量的无效的冗余信息，扰乱整个页面。清理虚假账号，一方面可以提高准入门槛，例如用户连接 Gitcoin passport 身份认证做多身份验证，才可以解锁多个使用功能；项目方提高真实用户的空投或“X to earn”奖励，又或减少非身份认证的奖赏权重。另一方面项目方防女巫攻击审查预期，减少羊毛党的热情的同时减少虚假账户对项目的污染。

5、重视名人效应引流带货

据 CoinMarketCap 数据，在 Twitter 被收购完成后，与马斯克高度相关的 MEME Dogecoin 连续两个交易日大幅拉升，一度涨至 0.1494 美元。虽然此前 Twitter 支持用户向创作者打赏 BTC 和ETH，并有未来 DOGE 加入 Twitter 打赏计划的坊间传闻，但 DOGE 的巨幅拉升实际应和马斯克自带的名人效应有关。以优质 NFT 项目 BAYC 为例，有着库里、比伯、麦当娜和内马尔一众明星带货代言，既能为平台 OpenSea 带来流量的关注，也让一众优质 NFT 项目抢先入驻 OpenSea，以获得市场关注度，这也让平台获得了良性循环。Web3 社交项目以 Twitter、INS 这些社交媒体榜样，应该重视明星对平台的引流作用，寻找与项目定位相匹配的品牌代言人，让名人常驻之余，还可以尝试平台孵化草根 KOL，如印尼青年 Ghozali Everyday 在 OpenSea 用自拍制成的 NFT 大卖上爆火出圈，吸引了其他民众尝试在 OpenSea 上的创作，草根 KOL 的成功让普通人相信在 Web3 世界里有所成就，也吸引其他路人参与 SocialFi/NFT 项目。

根据央行等部门发布“关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知”，本文内容仅用于信息分享，不对任何经营与投资行为进行推广与背书，请读者严格遵守所在地区法律法规，不参与任何非法金融行为。不为任何虚拟货币、数字藏品相关的发行、交易与融资等提供交易入口、指引、发行渠道引导等。吴说内容未经许可，禁止进行转载、复制等，违者将追究法律责任。

据 CoinDesk 报道，一名联邦破产法官周二否决了加密借贷机构 Celsius Network 向部分员工发放近 300 万美元保留奖金的计划，理由是该机构的公开文件缺乏透明度。

在 10 月 11 日提交的一份动议中，Celsius 的律师要求监督 Celsius 破产程序法官 Martin Glenn 批准该公司的 “关键员工保留计划”（KERP）。Celsius 的律师声称，为了防止公司员工跳槽到其他加密平台，该计划将把所要求的大约 300 万美元的资金分成现金红利，发给该公司目前 274 名员工中的 62 人。

除了防止 Celsius 的“人才流失”（Celsius 声称自破产进程开始以来已经失去了 102 名员工），律师还认为 KERP 计划是必要的，以补偿那些被承诺以该公司的原生 CEL 代币支付报酬的员工。目前，这种做法已经被停止，正在接受各州监管机构的调查。

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据 The Block 报道，加密货币交易所 BitMEX 已裁员 30%，作为该交易所“超越衍生品”战略的一部分，该战略包括推进现货交易、经纪和托管服务。Bitmex 发言人表示“BitMEX 将重新关注流动性、延迟和衍生品社区，包括 BMEX 代币交易。”

此前报道，10 月 25 日 BitMEX 首席执行官 Alexander Höptner 辞去 CEO 职务，首席财务官 Stephan Lutz 被任命为临时首席执行官。

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据 The Block 数据统计，10 月份，加密货币交易所现货成交量为 5430 亿美元，较 9 月份的 7330 亿美元环比减少近 26%，创 2020 年 12 月以来的最低水平。10 月份，币安交易量达到 3900 亿美元，占总交易量的近 72%。

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10月12日，无聊猿Bored Ape Yacht Club的母公司Yuga Labs面临美国证券交易委员会（SEC）的调查，调查其NFT的销售是否违反了联邦法律。

一位不愿透露姓名的知情人士称，美国证券交易委员会正在审查这家总部位于迈阿密的公司的某些“NFT”是否更类似于证券，并应遵循相同的披露规则。

自NFT出现以来，大众对其的探讨就从未间断过。

NFT作为一种虚拟资产常常被打上炒作、泡沫等标签。NFT更类似证券，还是虚拟货币？目前也没有明确的相关条文规定。

从近期无聊猿将被SEC调查的消息来看，美国证券交易委员会正在对这个NFT项目进行评估、分析，或许这对于未来NFT未来的发展是有利的。

为何无聊猿备受瞩目？

开创独特的NFT“玩法”

无聊猿是美国Web3初创企业 Yuga Labs 在2021年4月推出的NFT项目，当时整个团队只有4人。无聊猿生态包括10000个风格独特的无聊猿NFT头像，拥有无聊猿NFT可以获得“无聊猿游艇俱乐部”的会员资格，同时可以享受会员福利。

4月22日晚，有30个无聊猿NFT最先被铸造出来。

次日，剩余9970只数字猿猴的所有权以单价0.08的以太币（约合1449元人民币）出售，形态各异的无聊猿形象被陆续揭开。

购买了无聊猿的用户不仅拥有了这份NFT资产，还可以对它进行二创和商业化运营，每一个无聊猿NTF都拥有完整的商业使用权，可以销售印刷着专属你的无聊猿NFT的实体产品，如书籍、T恤、漫画等任何周边，并掌握这些商品的定价权。

随着无聊猿的出圈，越来越多的10000份PFP类NFT出现，几乎成了整个行业的固定模板。

全球市值第一的NFT项目

据媒体报道，该系列正式上线不到一周的时间便售罄了，即使是到了7月份，最便宜的无聊猿头像也要14000美元。

据 http://NFTGo.io 数据显示，2022年4月27日，无聊猿NFT上线一年左右，无聊猿NFT地板价（即市场最低价）则触及147 ETH（约合42万美元），创历史新高。和刚上线时0.08 ETH的售价相比，短短一年的时间，价格翻了1837倍，位居全球市值第一。

在当时，一个无聊猿NFT的价格少则几十万，多则上百万，名人购买不仅仅是获得一份资产，更是给自己带来了一定的热度，可以说是稳赚不赔。

截至目前，无聊猿全球市值以0.07的数据差屈居第二。

无聊猿强大的社区共识

近日，无聊猿社区成员CryptoJanswiss宣布将于12月11日在瑞士开设首家“无聊猿BAYC”主题咖啡馆“The Bored Café”。该店设在瑞士伯尔尼火车站附近，目前已在店内窗户上挂出BAYC#9426的宣传照。

不少人还在疑惑，无聊猿凭什么能从NFT走向现实？

狂热的海外市场

在无聊猿爆火之际，著名NBA球星斯蒂芬·库里、沙奎尔·奥尼尔等众多名人购买了无聊猿NFT并纷纷晒出。此后，无聊猿系列NFT价格飙升。

2021年12月下旬，著名说唱歌手埃米纳姆以价值约452,000美元的ETH购买了无聊猿系列NFT。有趣的是，这只「无聊猿」看起来和他长得很像，因为他们都戴着同一类型的帽子。

2022年1月30日，据 OpenSea 认证为 JustinBieberNFT 的地址显示，知名流行音乐歌星贾斯汀·比伯已经以500ETH（约 130 万美元）买入「无聊猿」BAYC #3001。

2022年3月25日，著名歌手麦当娜于推特宣布，她在MoonPay的帮助下获得了一款BAYC无聊猿NFT，表示自己也终于进入了元宇宙。根据NFT交易平台OpenSea的数据，这款编号4988的无聊猿藏品由MoonPay于3月14日以180以太币的价格拍下，约合56万美元。

随之火热的国内市场

除了名人之外，国内的李宁、绿地、倍轻松等上市公司也纷纷购买了无聊猿，并且每个都价值不菲。

4月24日，中国李宁在社交媒体上发文称，推出中国李宁无聊猿潮流运动俱乐部系列服饰，以无聊猿游艇俱乐部编号4102的形象为主题，融入像素风、街头风等潮流元素。

数据显示，李宁在NFT交易平台Open Sea购买的无聊猿#4102的价格是120ETH，合约人民币240万元左右。

同时，中国李宁也在4月23日至5月4日在线下推出了无聊快闪店，而该快闪店主理人正是中国李宁购买的无聊猿#4102。

不只是体育公司地产公司绿地集团也于4月29日在其官方公众号宣布，推出象征绿地集团数字化战略的NFT形象——编号为8302款的无聊猿。

官方介绍，8302数字寓意为，8谐音“把”，30代表绿地集团成立30周年，2意指以此作为绿地二次创业的起点。

绿地集团表示，未来将构建绿地G-World，通过VR与AR技术，打通虚拟与现实，实现线上线下场景互通。

健康智能硬件第一股“倍轻松”紧随其后，在4月30日以179ETH购入BAYC无聊猿 #1365，并使其作为“118 早睡健康官”，同时以“无聊何不早睡”为洞察，推出了“无聊猿健康俱乐部”，带领用户花式打卡早睡行动。官方表示：1365编号对于倍轻松有着特殊的含义，期待大家1年365天能天天早睡。

在8月之后，无聊猿热度下降，AICoin快讯数据显示，今年8月BAYC（无聊猿）独立买家（Unique buyers）仅为263个，创下过去16个月历史最低，相较于2021年的历史高点（3550）下降超过90%；独立买家的减少，也导致销售额下降，整个8月交易量只有5800万美元。

热度下降之后，价格也有所下跌，这也让许多企业有了尝试的机会。

8月1日消息，头号藏品近日推出无聊猿系列数字藏品BATC。BATC作为基于编号#5513无聊猿版权的二创项目，以 BAYC“无聊”的调性为基础，对无聊猿的头像进行了延展，打造了全身的形象。

8月4日，知名互联网企业网龙网络公司（以下简称“网龙”）通过公司官网，向外界公布持有编号为#6708的“无聊猿” ，官网同时还首次公布了该“无聊猿”的形象。

9月1日，时尚元宇宙平台ALTAVA宣布与 BAYC 最大IP持有者Elite Apes达成合作，将推出“BAGC (KR)（Bored Ape Golf Club Korea）” NFT。

BAGC(KR)NFT本身是60个BAYC（Bored Ape Yacht Club）IP的衍生产品，此外，还计划推出高尔夫主题商品，比如遮阳板、服装、运动鞋、高尔夫球、高尔夫球杆等，BAGC NFT 所有者可以订购这些独家商品以供个人使用或转售。

10月20日，潮玩岛宣布推出以无聊猿BAYC#4956为核心元素的二创作品“草根创世无聊猿”，总限量发行10000份，首期发行1000份。同时成立“无聊猿草根俱乐部”。

近日，国产经典网游《魔域》根据网龙所购入的“无聊猿BAYC#6708”，打造独一无二的“无聊猿魔域俱乐部”，让参与的玩家都能拥有属于个人的无聊猿。

结语

无聊猿创下的NFT神话，至今未被超越，其能如此之快破圈，不仅是抓住了天时地利，项目方的规划运营也起到了至关重要的作用。

我们从无聊猿项目上看到了NFT的价值，与其说是价值，更不如说是共识，当所有人都觉得这个东西有价值，那他一定是有价值的。

尽管外界觉得它是泡沫，是炒作，尽管众多名人、企业购买它之后跌了80%的价格，但也不影响人们争先恐后地购买它，毕竟花钱买热度的生意稳赚不赔。因为在内卷为王的时代，把握住趋势才能拿到优势。

无聊猿的故事还在继续，未来NFT市场将如何发展？或许无聊猿会给出最佳的样板。

作者：[email protected]

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吴说作者 | Colin Wu

万向肖风

在明年 3 月 1 号之前，在香港设一个所谓虚拟资产的交易所，如果只交易 BTC、ETH 等，是合法的，没有人可以制止。实际上按照监管部门的说法，在明年的 3 月 1 号之前，到监管部门去申请牌照的，都属于一种自愿的接受监管。但是明年 3 月 1 号开始，随着香港的反洗钱条例修订在立法会通过之后，就要做强制性的牌照制管理，即不管怎么样，在香港做从事任何这方面的跟crypto、虚拟资产相关的业务，不一定是开交易所，就是提供钱包服务都需要去申请牌照，否则的话就不能做。

怎么解读香港新政，我觉得可以从几个层次去解读。第一个层次是，香港证监会的金融科技主管，即审查我们牌照的主管所提到的，香港的一国两制，内地的政策不在香港实施，香港有自己的一整套有关虚拟资产的政策。第二层意思，是香港证监会梁女士今天在演讲曾说到的，在香港对于个人投资者的开放都愿意尝试并开放讨论。第三个层次是今天所宣告的政策宣言，对智能合约也要做一些立法，使它的合法性得到巩固，这实际上就是在帮助 Web3。为智能合约立法，让它具有合法性，实际上就是在为 DAO 立法，让 DAO 具有合法性，而 DAO 可能是我们 web3 所有创业者们的一个基本商业组织形式。如果想来香港做 WEB3 创业，其实一直没有任何法律障碍。只是说如果之前涉及到了 Token，涉及到了 Token economics，那么香港的政策或者说态度在这之前不够清晰，今天这算是非常清晰地表达出来，这不仅在香港是合法合规的，而且港府也是欢迎和鼓励的。所以在香港创业，我觉得没有任何障碍。合规多了，风险也小多了，能够有一套规则来指引你去做代币化，在香港创业的法治环境规则就很清晰了。我一直想说一句话：一切皆有可能。但魔鬼在细节，怎么落实是一个巨大的考验，我们希望能够看到一个逐步推进的一个一个落实的过程。

FTX 创始人 SBF

“如果你看看世界上的加密货币中心会是什么样子，我认为巴哈马看起来像其中之一，迪拜看起来像其中之一，但如果你看看东方，它就不那么明显了”，“它可能是新加坡，也可能是韩国釜山这样的地方，但我认为它很有可能最终成为香港，”他补充道。Bankman-Fried 在 2021 年将 FTX 从香港转移到巴哈马时提到了监管不确定性。

新世界执行副主席兼行政总裁郑志刚

郑志刚表示香港拥抱三大机遇，有望成为全球独一无二的虚拟资产中心。他认为，政府、金融机构及投资者等各方面需要互相合作，一起消除传统金融及去中心化金融（DeFi）的差距，使两者进一步融合。对于政府的「虚拟资产」服务提供者发牌制度，郑志刚认为凭一国两制的优势，香港成为中国唯一合法提供虚拟资产服务的地方，将促成新机遇。他续表示，随金管局引入虚拟资产和稳定币监管制度，加上投资推广署发声支持STO（证券型代币发行），相信利好行业。因应香港的新股集资占据全球证券市场相当大的份额，郑志刚预期香港的STO市场将随之崛起，未来成为世界领先的市场。郑志刚又认为，香港需要完善的数码金融生态系统和虚拟资产保管系统，以及为证券型代币（security tokens）提供接近实时结算的交易安排；至于开发一站式平台，整合不同代币、央行数码货币（CBDC）等等，将成为香港的黄金机遇。此外，市场亦要突破当前 DeFi 跟功能型代币（utility token）的界限。

证监会副行政总裁梁凤仪

她表示，欢迎香港金融科技社区的发展，包括NFT（非同质化代币）、元宇宙和Web 3.0等等；但在动荡的虚拟货币市场下，亦反映出传统金融监管的重要性。证监会一直积极寻求建立机制，以授权ETF为主流虚拟资产提供风险敞口，并设有适当的投资护栏。她相信，最初对虚拟资产期货ETF的担忧已经变得可控，只要通过适当的保障措施，就可以解决相关问题。

除了适用于ETF的现有要求外，梁凤仪称，虚拟资产期货ETF还须遵守与其管理公司投资策略披露相关的额外要求，以及对投资者的教育。在初始阶段，证监会将基础资产限于在芝加哥商品交易所（CME）交易的比特币（bitcoin）期货和以太币（ETH）期货。证监会将于今天稍后时间，提供更多信息。

现时获发牌的虚拟资产交易平台，设有「专业投资者参与」的限制，未来会否进一步放宽至零售投资者要再作咨询，强调监管会以「相似业务、相似风险、相似规管」为原则。

她指，当反洗钱条例的相关修订获立法会通过，会将发牌及终止服务等权力转移至新条例之下，届时中央虚拟资产交易平台需要取得有关牌照才能继续营运，强调所有涉及协助客户投资和交易，都需要纳入监管范畴。待有关草案获得通过后，证监会将就有关规定细节咨询公众意见。对于金管局计划发行代币化绿色债券，梁凤仪指，若风险与普通绿债无异，相信毋须视为复杂产品，公众亦能参与。

随后香港证监会发布通知，准备接纳虚拟资产期货 ETF 的授权申请，密切留意虚拟资产市场的发展及其监管环境，以了解直接投资于现货虚拟资产的 ETF 的授权是否适当。

阅读原文：

https://apps.sfc.hk/edistributionWeb/gateway/EN/circular/doc?refNo=22EC60

香港财政司《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》：

10月31日，香港财政司（财经事务及库务局）正式发布《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》就在香港发展蓬勃的虚拟资产行业和生态圈，阐明政府的政策立场和方针。

宣言称，在加紧筹备新虚拟资产服务提供者发牌制度的同时，也乐意联系全球虚拟资产业界，邀请有关交易所在香港开拓商机。证券及期货事务监察委员会将会就新发牌制度下零售投资者可买卖虚拟资产的适当程度展开公众咨询。对于可否在香港引入虚拟资产交易所买卖基金（ETF），政府抱持欢迎态度。政府对于日后检讨代币化资产的产权和智能合约的合法性，抱持开放态度，以便利其在香港的发展。

此外，政府展开了三个实验性项目，分别为在2022年香港金融科技周发行出席证明的NFT；让政府绿色债券发行代币化，供机构投资者认购；数码港元，可作为衔接法定货币与虚拟资产之间的“骨干”和支柱，为推动更多创新提供所需信心。

1. 愿景和方针：香港是国际金融中心，对全球从事虚拟资产业务的创新人员抱持开放和兼融的态度。政府现正与金融监管机构缔造便利的环境，以促进香港虚拟资产行业得以可持续和负责任地发展。我们会适时订出所需规限，按照国际标准缓减实际和潜在风险，让虚拟资产创新能够在香港以可持续方式蓬勃发展。2. 监管：我们认为透过一致、明确和清晰的整全监管框架，有助奠定稳固的基础，以迎接由全球虚拟资产急速发展所带来的金融创新和科技发展。在加紧筹备新虚拟资产服务提供者发牌制度的同时，我们也乐意联系全球虚拟资产业界，邀请有关交易所在香港开拓商机。证券及期货事务监察委员会将会就新发牌制度下零售投资者可买卖虚拟资产的适当程度展开公众谘询。对于可否在香港引入虚拟资产交易所买卖基金（ETF），政府抱持欢迎态度。政府对于日后检讨代币化资产的产权和智能合约的合法性，抱持开放态度，以便利其在香港的发展。香港金融管理局稍后会就稳定币的监管制度发布谘询结果和下一步工作。3. 试验计划：政府和监管机构正研究推出下列试验计划，以测试虚拟资产带来的技术效益，并尝试把有关技术进一步应用于金融市场。这些试验计划包括为2022年香港金融科技周发行非同质化代币（NFT）、绿色债券代币化及数码港元。4. 展望：我们会透过便利的政策、整全和平衡的监管、风险为本的规限，以及各项试验计划，落实这份政策宣言所载的愿景。政府诚邀全球虚拟资产业界与我们携手合作，凭借香港作为国际金融中心的地位，遵从最佳国际标准和做法，在清晰、灵活和便利的监管环境下发挥金融创新的潜力。

以下为宣言全文：

https://gia.info.gov.hk/general/202210/31/P2022103000455_404825_1_1667173459238.pdf

11 月 1 日， CryptoRank 数据显示，10 月 OpenSea 交易额下降 13% 至 3.03 亿美元，创下自 2021 年 6 月以来的最低记录，较 2022 年 1 月高点下降 94%。这是 OpenSea 上 NFT 交易额连续第四个月下降。

Dune 数据显示，OpenSea 的 ETH 交易额自年初以来下降约 86%。（Beincrypto）

原文链接

来源：香港财经事务及库务局

1. 本宣言由财经事务及库务局 (「财库局」) 发出，就在香港发展蓬勃的虚拟资产行业和生态圈，阐明政府的政策立场和方针。

愿景和方针

2. 香港是国际金融中心，对全球从事虚拟资产业务的创新人员抱持开放和兼融的态度。我们十分欣赏这些创新人员开展分布式分类帐技术 (「DLT」) 的领域，并开发更具成本效益、兼融、灵活和划时代的崭新金融创新方案。有见虚拟资产对环球投资者的吸引力，以及在金融创新方面得到的认同具增，加上随着虚拟资产进入 Web 3.0 和元宇宙领域所带来的未来机遇，我们认为虚拟资产在市场上已变得不可或缺。政府现正与金融监管机构缔造便利的环境，促进香港虚拟资产行业得以可持续和负 责任地发展。考虑到虚拟资产不断演变的性质和创新模式，我们会在法律和监管制度上配合，以提供便利的环境。

3. 我们认同 DLT 和 Web 3.0 有潜力成为金融和商贸未来发展的趋势， 只要得到妥善监管，这些技术将能够提升效率和透明度，从而减少甚或解决目前在结算和支付等方面出现的问题。香港拥有蓬勃的虚拟资产生态圈，这能透过我们市场中的非同质化代币 (「NFT」) 发行、元宇宙开发者， 以至贸易金融采用 DLT 活动等呈现。假如我们把目光放远到虚拟资产更多其他的用途，例如艺术品和收藏品贸易、古董物件代币化，又或在金 融创新角度而言，让不同种类的产品 ( 如债务证券 ) 代币化，定必能够迎来更大机遇。

4. 借鉴过往其他科技发展和应用的情况，要开发新的领域有机亦有危，要达到以上愿景并不能一步到位。我们会采取「相同业务、相同风险、 相同规则」的原则，并适时订出所需规限，一方面让虚拟资产创新能够在香港可持续地蓬勃发展，另一方面确保能按照国际标准缓减和管理在金融稳定、消费者保障和打击洗钱及恐怖分子资金筹集方面所造成的实际 和潜在风险。香港作为国际金融中心，而虚拟资产无远弗届，我们亦需要密切监察国际间不断演变和推陈出新的监管发展，并在制订我们的监管制度时予以考虑。

监管

5. 过去数年，政府和监管机构以「相同业务、相同风险、相同规则」 的原则，制订了一套整全的虚拟资产监管框架。我们已推出监管制度， 以「选择参与」的方式为虚拟资产交易所发牌。在资产管理方面，监管机 构就虚拟资产基金和全权委托帐户的管理事宜发布指引。此外，监管机 构就分销虚拟资产相关产品、进行虚拟资产交易或提供有关虚拟资产的意见等方面，向银行和金融机构提供指引。有关监管制度亦得到业界广泛支持。我们认为透过一致、明确和清晰的整全监管框架，有助奠定稳 固的基础，以迎接由全球虚拟资产急速发展所带来的金融创新和科技发展。

6. 为进一步落实上述整全的监管框架，我们近期致力为订立虚拟资产服务提供者发牌制度展开工作。在新制度下，虚拟资产交易所将与现时传统金融机构一样，须遵守打击洗钱及恐怖分子资金筹集和保护投资者方面的规定，这有助持牌虚拟资产交易所建立地位和公信力，使其能接触更多香港市场的投资者。另一好处是金融中介机构和银行将可与来自虚拟资产界别的获发牌同行合作，并在符合相关监管条件的情况下，为客户提供虚拟资产交易服务。从虚拟资产交易所的角度来看，发牌制度可让他们在香港开拓新的分销渠道，以利用本港价值超过 4.5 万亿美元的庞大资产和财富管理市场。在加紧筹备新发牌制度的同时，我们也乐意联系全球虚拟资产业界，邀请有关交易所在香港开拓商机。

投资者接触虚拟资产的情况

7. 我们留意到环球投资者 ( 无论是机构投资者还是零售投资者 ) 愈趋接受虚拟资产是一种可作投资配置用途的资产。证券及期货事务监察委 员会 (「证监会」) 将会就新发牌制度下零售投资者可买卖虚拟资产的适 当程度展开公众谘询。我们亦留意到，其他市场的零售投资者亦可经虚拟资产相关产品例如交易所买卖产品接触虚拟资产。对于可否在香港引 入虚拟资产交易所买卖基金 (「ETF」)，政府抱持欢迎态度，证监会亦快将就此发出通函。此外，在香港推出这些产品，可连系虚拟资产业界与传 统金融机构，为投资者提供精心设计的产品，从而促进该行业在香港市 场的整体发展。尽管如此，我们会对零售投资者的风险保持小心审慎的 态度，加强投资者教育，确保订有适当的监管安排。

代币化资产的产权

8. 我们留意到虚拟资产与传统资产具备不同的特质，而这些特质未 必能够完全适用于香港现行的私人产权法例类别或定义。为推动采纳虚拟资产和加强投资者保障，政府对于日后检讨代币化资产的产权和智能 合约的合法性，抱持开放态度，以便为代币化资产的产权提供稳健的法律基础。

稳定币

9. 稳定币是我们的另一焦点所在。有鉴于稳定币据称能够维持价值稳定，而其使用情况愈益增加，例如作为加密货币和法定货币的交易媒介，因此亦具潜力能够与传统金融市场 ( 如支付系统 ) 互相建立关联。汲取了虚拟资产市场近期出现的危机 ( 加密寒冬 ) 所带来的经验，国际间已有共识，须就稳定币的不同范畴包括在管治、稳定和赎回机制等方面订出适当的监管。就此，香港金融管理局 (「金管局」) 早在今年年初已针对有关议题发出讨论文件，邀请有关人士就规管涉及支付用途的稳定币的活动制订风险为本、合乎比例和灵活的监管制度，并会稍后发布谘询结果和下一步工作。

试验计划

10. 政府和监管机构正研究推出下列试验计划，以测试虚拟资产带来的技术效益，并尝试把有关技术进一步应用于金融市场。从这些试验计划可见，我们有决心致力与全球虚拟资产业界携手合作，一同探索金融创新之路。

(a) 为 2022 年香港金融科技周发行 NFT‥我们与金融科技和 Web3 社群互动的概念验证项目;

(b) 绿色债券代币化‥让政府绿色债券发行代币化，供机构投资者认购;以及

(c) 数码港元‥可作为衔接法定货币与虚拟资产之间的「骨干」和 支柱，为推动更多创新提供所需信心。

有关上述试验计划详情载于附件。

总结和展望

11. 香港拥有世界级的金融基建、法律和监管制度，我们致力推动整个虚拟资产价值链上各项金融服务的可持续发展，当中涵盖虚拟资产发行、代币化、交易和支付平台、金融和资产管理，以及存管等。政府已做好准备迎接金融和商贸的未来发展，并支持虚拟资产背后的技术发展 和社会及经济效益，我们欢迎金融科技和虚拟资产社群和人才汇聚香 港。我们会透过便利的政策、整全和平衡的监管、风险为本的规限，以及各项试验计划，落实这份政策宣言所载的愿景。政府诚邀全球虚拟资产业界与我们携手合作，凭藉香港作为国际金融中心的地位，遵从最佳国际标准和做法，在清晰、灵活和便利的监管环境下发挥金融创新的潜力。

附录：测试虚拟资产带来的技术效益和进一步应用于金融市场的试验计划

非同质化代币发行

1. 非同质化代币 (「NFT」) 是一种近年新兴的数码资产拥有权。世界各地的艺术创作者和公司都借 NFT 建立社群，并与拥有相同理念和目标的社群互相联系。2022 年，财库局联同负责投资推广工作的投资推广署在年度旗舰活动「金融科技周」中推出 NFT 发行试验计划，以推广使用 NFT。

2. 发行的 NFT 会用作参加者的出席证明，参加者会透过区块链技术获发送数码徽章和纪念品。这次 NFT 发行安排简便，即使入门者也能轻 松上手。使用者可把 NFT 直接储存在加密货币钱包内；倘若是刚开始接 触虚拟资产而尚未拥有加密货币钱包的使用者，则可暂时以电邮地址储 存，待日后再转换成 NFT。我们会在「金融科技周」为 NFT 持有者提供独特 体验，让他们打造自己在扩增实境世界的虚拟化身，展开元宇宙体验之旅。

3. 政府视此 NFT 发行活动为一个概念验证项目，借此鼓励金融科技界和 Web3 社群参与，并向他们展示我们决心推展金融创新。我们也会向 NFT 持有者提供优惠，包括让他们以优惠价购买来年的「金融科技周」入场门票，以及提早向他们发送通知，邀请他们参加其他金融科技活动 ( 例 如金融科技概念验证测试资助计划分享会、金融科技培训课程和其他 Fast Track 和培育计划 )。

绿色债券代币化

4. 债券代币化有助提升债券发行和结算的效率，减低成本，并为市场吸引更多投资者。随着金管局和国际结算银行在香港设立的创新枢纽中心早前完成 Project Genesis( 分别利用许可式平台和公开区块链开发两个原型项目，就使用分布式分类帐技术精简绿色零售债券发行程序进 行概念认证 )，金管局现正展开试验计划，发行政府代币化绿色债券，供机构投资者认购。此项计划的目的，旨在测试香港的金融基建及法律和 监管环境是否适合以分布式分类帐技术处理整个发债周期 ( 包括发行、结 算、资产服务、二手市场买卖和赎回 )，并为市场参与者日后发行同类债 券提供指引。政府稍后会公布更多细节，向业界和公众交代计划进度。

数码港元

5. 虚拟资产和加密货币是科技创新产物，但并非法律认可的合法支付方式，无法完全和有效地用作付款用途，所以不能成为香港的法定货 币。尽管如上文所述，我们预料虚拟资产和加密货币可推动种种金融创 新，但政府和监管机构认为香港须同时探讨可否推出中央银行数码货币 ( 即「数码港元」)。

6. 金管局早前曾谘询市场，结果显示回应者支持推出「数码港元」， 并认为「数码港元」可提升支付效率，有助香港数码经济发展。为日后可能推出「数码港元」作好准备，金管局会采用「三轨道方式」，分阶段探讨 「数码港元」涉及的以下事项‥1) 技术和法律基础；2) 使用情况和设计；以及 3)「数码港元」的推出时间表。我们相信，对全球虚拟资产业界而言， 「数码港元」的意义在于其可作为衔接法定货币与虚拟资产的「骨干」和支柱，因此能稳定价格并予人信心，而有了这两个要素，便可按不同资产类别推动更多证券型代币发行的金融创新。

据 The Block 11 月 1 日消息，香港地区为虚拟资产期货 ETF 发行方制定新规则。香港证券及期货事务监察委员会（SFC）昨日发布《有关虚拟资产期货交易所买卖基金的通函》，详细介绍认可虚拟资产期货 ETF 在香港公开发售的相关要求：任何产品都需要满足管理单位信托、共同基金和非上市结构性产品的要求，ETF 发行方需要展示至少三年的跟踪记录和遵守监管的记录。发行方将需要证明数字资产 ETF 有足够的流动性。衍生品净敞口不能超过 ETF 总资产净值的 100%。发行方需要在推出产品之前开展投资者教育工作。

10 月 31 日，SFC 副行政总裁兼中介机构部执行董事梁凤仪在香港金融科技周活动中透露，香港证监会一直积极研究设立一个制度，借此向那些可供投资于主流虚拟资产并设有妥善投资者防护措施的 ETF 给予认可。“我们现在认为，最初对于虚拟资产期货 ETF 的某些疑虑，至今已变得可控，只要设立妥善的保障措施，便能迎刃而解。除了适用于 ETF 的现行规定外，虚拟资产期货 ETF 亦将须在其管理公司、投资策略、披露及投资者教育方面符合额外规定。在初步阶段，我们预期相关资产将限于在芝加哥商品交易所（CME）买卖的比特币期货和以太坊期货。”

据此前报道，10 月 31 日，香港特区政府发表虚拟资产政策宣言。香港证券及期货事务监察委员会将会就新发牌制度下零售投资者可买卖虚拟资产的适当程度展开公众谘询。对于可否在香港引入虚拟资产交易所买卖基金（ETF），政府抱持欢迎态度。政府对于日后检讨代币化资产的产权和智能合约的合法性，抱持开放态度，以便利其在香港的发展。香港金融管理局稍后会就稳定币的监管制度发布谘询结果和下一步工作。

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据 The Block 报道，随着对潜在的 DeFi 监管的争论，以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 分享了他认为有成效的解决方案。Buterin 指出，两个主要的监管目标是保护消费者和使不良行为者更难转移资金，而实现这一目标的三种方法是：限制 DeFi 协议前端网站的杠杆，要求对所做的审计透明，以及通过使用知识测试限制对工具的访问。Buterin 补充说，他希望看到零知识技术被用来满足类似这些要求。这种技术可以让一些东西在数学上得到证明，而不一定会泄露背后的信息。

此外，他还批评了其他一些监管 DeFi 协议的潜在方式。他表示，在 DeFi 前端设置 KYC 的要求，只会让用户恼火，而不会让黑客沮丧。这是因为不良行为者直接与协议互动，不需要通过前端访问。他补充说，中心化交易所是这种类型的监管的更好场所。

V 神补充说，他很高兴很多交易所交易基金被推迟了，这给了加密货币行业更多的时间来发展和改进。

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